基本面：春节后化工产业进入复产复工阶段，“金三银四”是化工品的需求集中放量的补库旺季，在“金三银四”期间，低库存的纺织服装链化工品（如涤纶长丝、粘胶短纤、瓶片）以及磷化工品种（如工业一铵、黄磷、磷酸）旺季价格弹性值得密切关注。

　　（1）聚酯化纤产业链春节后集中复工补库需求旺盛，低库存的化纤品种有望率先展现出价格弹性。

　　（2）每年3-4月，春耕是全年用肥的高峰期，用量约占全年肥料用量的45%-50%，化肥市场迎来传统需求旺季。

　　产业趋势：石化化工行业是我国资源—制造业再通胀的核心环节，正逐步迎来产业基本面右侧起步阶段的布局窗口期：

　　1、长周期固定资产投资转负，产能周期筑顶有望释放盈利空间，

　　2、政策力度超预期，“十五五”期间在全面实施碳排放双控政策的积极引领下，高耗能企业产能天花板逐步显现，化工供给端有望率先受益，

　　3、“控增量、减存量、管过程”，石化化工“反内卷” “稳增长”措施趋于立体化，提升产业复苏斜率，

　　4、海外需求向上伴随产能退出，出口有望从以价换量转到量价齐升，中国工业力迎来估值重塑，

　　5、需求端受益于新旧动能转换，化工新材料有望为产业需求改善注入弹性。