财联社2月14日讯 针对即将于春节假期后生效的MSCI指数2月季度调整。高盛在最新策略报告中指出，本轮调整中，中国股票获得的被动资金净流入规模位居全球首位。
高盛同时指出，过去5年的经验显示，被纳入MSCI指数或自由流通因子上调的股票，在指数评审公告日至正式生效日之间，通常会跑赢被剔除或自由流通因子下调的股票，随后在调整生效后部分回吐。在这一过程中，新兴市场（EM）资产通常比发达市场（DM）提供更好的阿尔法机会。
MSCI指数调整主要依据市值、自由流通比例、流动性及可投资性等量化标准，同时在自由流通因子分档等技术环节保留有限裁量空间。因此，调整背后也展现出全球资金在区域与产业层面的再配置逻辑。
中国资产将迎资金流入
据高盛测算，本次MSCI核心指数调整将在亚太及全球新兴市场（APAC / GEM）触发超过170亿美元/140亿美元的双向被动交易，其中净流入约16亿美元/4.5亿美元。
其中，中国股票预计获得约14亿美元的净被动资金流入，在全球股市中净流入最多。而在资金流向的另一头，法国、英国和美股市场料将成为资金主要流出的市场。
资金流向特征显著
指数调整结果也显示，被动资金在行业层面呈现出较为集中的流入与流出格局，反映出本轮再平衡具有一定的结构性特征。
高盛统计显示，资金流向的行业特征相对清晰：在亚太地区，科技硬件与半导体（+22亿美元）、资本产品（+9.3亿美元）、软件与服务（+4.8亿美元）成为主要受益方向；而消费、运输和出行服务板块则面临被动减配。
在中国市场，这一主线主要通过三条路径体现：一是半导体及相关硬件，包括设备、核心零部件及关键材料；二是AI软件与自动驾驶等应用层，更多集中在港股市场；三是上游资源与材料，如有色金属等与算力基础设施密切相关的领域。
高盛的测算显示，本轮获得资金流入的中国股票，多数具有“硬科技”+“AI链”的属性，或是近来大热的有色明星股。其中商汤科技、长飞光纤、禾赛科技、小马智行四支新加入指数的港股都将迎来至少两亿美元的潜在被动资金净流入。宁德时代则因自由流通因子的上调也将获得资金净流入。
另一个受益方向则是制造、材料及硬科技的中游环节。世纪华通、中钨高新、宏桥控股等个股在被动资金净流入测算中靠前。
类似的情况也出现在美股市场。光通信核心器件供应商Lumentum，以及该行业偏上游的光源+材料+工业设备生产商Coherent，均有望在本轮调整中迎来近7亿美元资金的净流入。
根据日程，相关调整将在2月27日收盘后生效，下一次季度调整将于5月12日公告。
