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AI摘要：机构看好中盘蓝筹，聚焦化工、有色等涨价主线，A 股盈利有望延续回升；国防军工受益于十五五规划与新质生产力，进入景气上行周期；飞天茅台逼近 1800 元，白酒板块周期底部显现，估值与业绩修复可期。
A股三大指数昨日集体回调，沪指跌1.26%，深证成指跌1.28%，创业板指跌1.57%。沪深京三市成交额不足两万亿。行业板块涨少跌多，船舶制造与航天航空板块逆市走强，光伏设备、小金属、玻璃玻纤、航运港口、钢铁行业、采掘行业、贵金属、能源金属板块跌幅居前。
1、继续看好中盘蓝筹
东方证券：继续看好中盘蓝筹
继续看好中盘蓝筹，关注化工/农业/有色等涨价线索。在特朗普提名沃什带来的流动性冲击基本消化后，市场重回周期涨价主线，中盘蓝筹中存在涨价预期的周期品（化工/农业/有色）仍具配置机会。
中金公司：后续物价改善幅度还看内需
我们认为，春节错位有望推动CPI同比有较大幅度的回升，但剔除春节扰动，在内需仍待提振的背景下，CPI、特别是“核心核心CPI”的修复步伐或仍待观察。“反内卷”政策温和推进，上半年PPI同比跌幅或持续收窄，但在结构性修复下，价格传导或仍有压力，基数走高或成为PPI同比进一步修复的障碍，动力亦来自内需改善的幅度。
万联证券：A股盈利能力有望延续回升
从2025年年报业绩预告情况看，截至2月9日，发布预喜业绩预告的企业占比37.16%，预喜率有所提升，盈利能力逐步改善。业绩预喜率最高的三个行业为非银金融、有色金属和汽车行业。从测算的扣非净利润看，申万一级行业表现分化，建议挖掘景气改善、盈利增长势头较好的方向。行业方面，重点关注利润增速提升的领域，包括上游的有色、基础化工行业，中游机械设备、电新行业以及TMT方向。
2、国防军工逆势走强
国泰海通：军工长期向好
大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，和平需要保卫，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十五五期间有望加速补短板。
山西证券：新一轮景气上行周期开启
2026年是十五五开局之年，未来新域新质战斗力建设将持续加强，全球地缘政治动荡带动新一轮军备竞赛，经历战场检验的中国体系化先进装备，将迎来重塑全球军贸市场的新机遇。
国联民生证券：阶段性超配
我们对未来一年军工行业持阶段性超配观点。内需主赛道方向的景气修复需跟踪“十五五”规划的下达、军费以及2026年一季度主要中上游公司的合同负债等进行配置；内需新质生产力战略方向如无人装备、商业航天、低空经济、深海科技等关注“0-1”转化力度以及产业催化进行配置。
3、飞天茅台逼近1800元
2月13日，“酒价内参”发布的数据显示，中国白酒市场十大单品的终端零售均价仍呈结构性分化走势。其中，贵州茅台飞天酒价格大幅上涨32元/瓶，达1790元/瓶，逼近1800元关口，创下近一个月新高。
东方财富证券：底部渐显，积极布局
25Q3、25Q4或为行业降幅最大的阶段，此后行业降幅或逐步收窄，报表端有望在26Q2前后出现拐点、主要源于25年同期低基数及旺季刚性需求的支撑。同时，在机构持仓及板块估值都处于相对低位下，板块也有望在底部信号强化下率先迎来估值的修复。
浙商证券：白酒板块仍处底部
当前白酒板块仍处底部，在新量价平衡下头部酒企销量已拐点向上，短期仍看好品牌酒企核心单品春节销量超预期。
国泰海通：白酒已进入本轮周期底部
我们认为白酒行业已进入本轮周期底部，景气修复、批价上涨、库存去化等的边际变化对股价有较强催化。展望节后，若批价、动销、库存等指标趋势积极，我们认为其对股价的压制将会减轻；若政策层面释放更多积极信号，则有望进一步催化股价。
