【导读】俄罗斯降息50个基点

　　大家好，简单关注一下俄罗斯降息的消息。

　　2月13日晚间，俄罗斯央行将基准利率下调50个基点至15.5%。

　　尽管通胀出现反弹，俄罗斯央行仍连续第六次降息，为在高利率环境下承压的企业提供一定缓解。

　　俄罗斯央行在声明中表示，1月份物价上涨明显加快，主要受一次性因素影响。不过，决策者认为通胀的内在趋势已出现明显改善，随着这些一次性因素逐渐消退，通胀回落的趋势仍将持续。

　　在高借贷成本的持续压力下，俄罗斯经济明显放缓——去年经济增速从前一年的4.9%降至1%。与此同时，政府为在不削减支出的情况下缩小财政赤字，上调了增值税。这也引发市场担忧：通胀放缓的进程可能再次偏离轨道。

　　俄罗斯央行行长埃尔维拉·纳比乌琳娜在2025年底曾表示，为将通胀率降至4%的目标水平，可能需要暂时停止货币宽松。这个目标央行已经连续六年未能实现。持续偏高的通胀预期——这是央行制定政策的重要参考指标——再加上增值税上调和公用事业费上涨带来的价格压力，都可能让通胀第七年难以达标。

　　俄乌冲突持续以及西方制裁带来的经济影响，也让俄罗斯央行控制通胀的难度加大。

　　市场普遍预计，俄罗斯1月份的年度通胀率可能从2025年底的5.59%升至6.45%。月度通胀预计为2%，而要实现央行的通胀目标，所需的月度涨幅应控制在1.95%左右。

　　1月份，俄罗斯企业的通胀预期升至2022年以来最高水平，而居民通胀预期维持在13.7%，为一年来高位。

　　俄罗斯央行在声明中指出，较高的通胀预期“可能阻碍通胀实现可持续下降”。

　　不过，初步数据显示，2月份通胀有所放缓，企业预期也明显回落，说明这轮价格冲击可能只是短期现象。

　　央行预计，今年下半年通胀率将回落至4%。但同时将2026年的通胀预测从原先的4%~5%上调至4.5%~5.5%。

　　自去年6月以来，俄罗斯央行已从创纪录的21%利率高位大幅下调，当时通胀压力开始出现缓解迹象。到2025年底，降息节奏逐渐放慢。长期高利率正压缩企业的偿债能力，银行也越来越多地对贷款进行重组以缓解风险。

　　与此同时，在需求疲软的背景下，一些大型企业正在寻求政府支持，以应对沉重的债务负担。