【导读】通胀温和放缓！美国1月CPI出炉，如何影响美联储降息？

　　2月13日晚间，据美国劳工部发布，1月份美国消费者价格同比上涨2.4%，低于去年12月录得的2.7%。此前，经济学家预计通胀率为2.5%。

　　剔除波动较大的食品和能源项目的核心价格在1月份同比上涨2.5%，与经济学家的预期一致。

　　有分析指出，物价涨幅总体收窄对美国经济而言是一个积极信号，这在一定程度上缓解了市场对“特朗普政府激进关税政策将导致长期广泛通胀”的担忧。然而，部分类别——如服装、电视机和机票价格在1月份的上涨表明，长期受物价飙升困扰的消费者仍面临一定压力。

　　美国劳工部周五公布的数据，紧随两天前表现强劲的1月就业报告之后。综合来看，这两份数据不太可能动摇美联储目前对利率持有的“观望”态度。

　　以下是核心数据表现：

　　核心CPI：剔除波动较大的食品和能源项目后，1月核心CPI同比上涨2.5%。此前，经济学家预计整体CPI与核心CPI的同比涨幅均为2.5%。

　　环比变动：经季节性调整后，1月CPI环比上涨0.2%，核心CPI环比上涨0.3%。这两项指标的市场预期均为0.3%。

　　细分领域：

　　居住成本：尽管该项仍是驱动CPI增长的主要因素，但1月环比仅增长0.2%，使其同比涨幅降至3%。

　　食品与能源：食品价格上涨0.2%，六大主要食品杂货类别中有五类出现上涨。能源价格则下跌了1.5%。

　　汽车价格：汽车市场表现低迷，新车价格仅微涨0.1%，二手车和卡车价格则下跌1.8%。

　　数据发布后，交易员计入的年内降息总幅度约为63个基点，这相当于市场预期到12月进行第三次25个基点降息的可能性约为50%。相比之下，截至周四时市场预期的降息空间仅为58个基点。

　　太平洋投资管理公司经济学家蒂法尼·怀尔丁（Tiffany Wilding）在表示：“今天上午的通胀数据即便符合市场普遍预期，但其底层细节仍相当令人振奋。美联储在降息决策上理应感到更加从容。在我们看来，今年再降息几次是合理的。”

　　高盛资产管理公司多行业固定收益投资主管Lindsay Rosner表示，鉴于1月CPI数据并未如担忧那般强劲，美联储的“正常化”降息路径似乎更加清晰。这将取决于就业市场是否继续呈现改善迹象，因为美联储对劳动力市场疲软的敏感度很高。“我们仍然预期美联储今年将降息两次，下一次降息将在6月份进行。”

　　数据发布之后，美股三大指数盘前小幅拉升转涨。

　　美元指数震荡，小幅跳水。

　　黄金、白银价格均短线拉升。