【导读】适度宽松的货币政策持续发力，我国经济长期增长潜力依然较强
2月13日，央行发布2026年1月金融统计数据报告显示，2026年1月末，广义货币（M2）、社会融资规模同比分别增长9%、8.2%，M2和社会融资规模增速均保持在较高水平，持续为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。
重要数据速览：
1月末，M2余额为347.19万亿元，同比增长9%；
1月末，社会融资规模存量为449.11万亿元，同比增长8.2%；
1月末，人民币贷款余额达276.62万亿元，同比增长6.1%；
1月，企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.2%，比上年同期降低约20个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率为3.1%，与上年同期基本持平。
适度宽松的货币政策持续发力
2025年，人民银行实施适度宽松的货币政策，在存量政策持续发挥作用的基础上，5月份推出降准降息等一揽子政策组合，为经济回升向好营造了适宜的货币金融环境。中央经济工作会议明确，2026年要继续实施适度宽松的货币政策。
2026年一开年，人民银行就先行出台了一批支持实体经济的货币金融政策，积极助力经济结构转型优化。政策举措既有再贷款工具的完善与创新，也有再贷款利率的下调，加力支持民营、科技创新、绿色和消费等重点内需领域。
业内专家指出，一季度信贷投放量通常比较多，政策早出台就能早见效。降低结构性工具利率，能有效激发银行对重点领域信贷投放的积极性，拓展工具应用范围，有利于提升工具的使用效果。当前我国金融供给总量比较充足，破解有效需求不足的问题，关键还是要深化改革、促进经济结构转型升级。财政和金融协同扩内需的力度也在加大。
人民银行在国新办发布会上提到，再贷款工具将与财政贴息、担保和风险成本分担等财政政策协同配合，进一步放大政策效能，共同促进扩大有效内需。财政部也在国新办发布会上，介绍了贷款贴息、专项担保、债券风险分担等财政金融促内需一揽子具体政策，合力激发民间投资，促进居民消费。
信贷总量平稳增长
需求端显现回暖动能
1月末，人民币各项贷款余额为276.62万亿元，同比增长6.1%。从结构上看，普惠小微贷款余额为37.16万亿元，同比增长11.6%，不含房地产业的服务业中长期贷款余额为60.03万亿元，同比增长9.2%，以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。
专家表示，中央经济工作会议强调2026年要继续实施适度宽松的货币政策，开年以来金融体系加大信贷投放力度，需求端也有多方面有利条件支撑信贷平稳增长。
一是重大项目密集落地带动项目贷款加大投放。近期国家发展改革委下达了2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资，总规模约2950亿元，各地积极推动重大项目早开工、早建设，尽快形成实物工作量，为激发投资活力、促进信贷投放提供了有效的项目载体和资金对接基础。多家银行反映，今年一季度基建领域贷款审批节奏明显加快，投放量同比实现较大幅度增长。
二是企业贷款发力提质，支持实体经济成色更足。1月企业贷款新增4.45万亿元，其中企业中长期贷款占比超七成，为制造业和新兴产业等重点领域提供了有力的中长期资金支持。
三是节前消费活力释放支撑个人贷款平稳增长。临近春节，年货采买、家装换新、文旅出行等多元化消费需求集中释放，对个人贷款增长拉动效应凸显。近期，财政部等三部门优化实施个人消费贷款贴息政策，延长政策期限至2026年底，并扩大支持范围和贴息领域、提高贴息标准。相关政策平稳接续有助于提升居民消费意愿，也对个人贷款增长形成支撑。
积极的财政政策持续发力
我国经济将延续稳健增长态势
专家表示，过去一年财政政策积极发力，效果明显。总量上，赤字率提高至4%的近年来高位。全年政府债券新增规模近14万亿元，占社会融资规模增量比重约四成。政府主动加杠杆，有力带动了全社会的信用扩张。
结构上，财政支出结构也从过去的项目建设为主，转向改善民生、促消费，更加注重投资于人。2025年消费贷款贴息、发放育儿补贴，都体现了财政政策调控思路的转变。2026年，中央经济工作会议定调，2026年要继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量。
开年以来，财政方面出台了一系列促内需的政策，包括四项支持民间投资的政策和两项支持促进消费的政策。
“市场机构普遍预计2026年财政支出盘子会继续扩大，新增政府债券规模有望接近15万亿元。同时，财政、货币等政策持续加强协同，也会放大政策效果，存量和增量财政政策集成效应将进一步发力显效。”专家说。
此外，2025年我国经济总量超过140万亿元，继续位居世界主要经济体前列，价格、效益、预期等多项指标明显改善，金融市场也稳步走好，为“十五五”良好开局注入强大信心。
市场机构普遍预计，2026年中国经济将延续稳健增长态势，物价较上年会有边际回升。世界银行、国际货币基金组织近期分别上调2026年中国经济增速预期0.4个和0.3个百分点。
专家表示，当前全球不稳定、不确定的因素增多，而中国经济社会发展平稳、政策持续性强、市场规模大、技术创新能力强、工业门类齐全，这些对全球投资者来说都是动荡环境中的确定性溢价。随着“十五五”一系列重大项目陆续启动建设，促消费举措不断落地落实，经济内生动力持续增强，营商环境不断优化，中国经济长期增长潜力依然较强。
