2月12日，上证指数收涨0.05%，创业板指涨1.32%。市场连日来的震荡调整，让“过节持股还是持币”成为投资者热议的焦点。从近日券商、公募、私募等机构的调查和建议来看，“持股过节”成为主流选择。

　　不过，机构提醒这一建议是基于过往大数据的梳理，持股还是持币的决定性因素在于投资者的持仓结构。需要注意的是，虽然港股只在2月17日至19日休市3天，但春节期间港股通渠道是关闭的。如果投资者是通过港股通购买的港股，那么其将和A股一起“放假”，持股还是持币过节，2月13日就是作出决定的最后一天。

　　在1月取得2026年市场“开门红”之后，节前落袋为安还是安心持股过年，成为市场投资者的热议话题。记者留意到，近期多家券商对近年来A股春节前后的市场表现进行了复盘，通过历史数据解码春节“日历效应”，“持股过节”仍是主流建议。

　　▎节前市场缩量节后量能有望放大

　　国信证券策略首席分析师吴信坤表示，从历史数据来看，春节前、后一周A股上涨概率均超七成，节前市场缩量、大盘占优，节后量能放大、小盘占优。“由于春节假期A股休市较长，部分投资者为规避海外市场波动等可能发生的不确定事件，市场交投热度往往下滑。”记者留意到，从近期A股成交量数据来看，本轮行情符合这一规律。2026年2月4日市场成交额为2.5万亿元，此后数日，A股成交额均在2万亿元至2.3万亿元之间。在2月11日成交额触及2万亿元之后，2月12日成交额略有增加，成交额为2.16万亿元。

　　“春节前一周，随着资金开始布局春节行情，主要指数胜率开始逐步抬升。”兴业证券经济与金融研究院策略研究首席分析师张启尧认为，节后，随着风险偏好提升、增量资金释放、叠加对政策的期待，主要指数胜率进一步提升，市场迎来一个典型的由流动性和风险偏好驱动的躁动窗口。

　　▎外部环境影响有限持仓结构是关键

　　“春节期间要是外围市场突变，那说不定假期心情都可能受影响。”投资者小陈表示，今年春节假期有9天，更加担心外部市场风险。对此，华金证券认为，春节期间经济和盈利预期有望改善，春节出行、消费数据或表现较佳。而春节期间市场风险偏好可能维持中性，外部地缘政治扰动仍存，但对国内市场影响有限。与此同时，春节后稳增长政策进一步落地的预期较强。因此，春季行情未完，春节期间风险扰动有限。

　　“持股还是持币，关键在于持仓结构。”有券商分析人士表示，如果投资者持有的是优质股票或基金，那么可以选择持股过节。“假期期间亲友聚会交流，市场财富效应可能进一步扩散，节后或有更多投资者入市。”如果持有短期涨幅过大、基本面支撑不足的股票或基金，则应考虑及时获利了结，以防节假日期间不确定因素累积，导致节后价格波动加大甚至有回落风险。

　　▎投资提醒

　　港股投资者需注意休市时间

　　记者留意到，对于今年春节的“超长假期”，A股和港股的“放假时间”差异较大。A股休市时间为2月15日至2月23日，而港股的休市时间为2月16日下午至2月19日，2月20日（年初四）起恢复正常交易。这意味着，持有港股的投资者有更多的时间来调整仓位。不过，如果是通过港股通购买港股的投资者，交易时间将与A股一致，投资者需注意最后的交易窗口。

　　此外，张启尧认为，当前A股与港股已调整出一定的性价比，显示港股已到值得重点关注的区间。例如近期以恒生科技为代表的港股科技方向整体跌幅较大，招商证券首席策略分析师张夏认为，当前位置的恒生科技有极大的配置价值。“向后看，利好因素在不断聚集，建议逢低买入。”