日前，以线上中医诊疗平台甘草医生为核心的杭州甘之草科技股份有限公司（简称“甘草医生”）向港交所递交上市申请，中信建投国际和申万宏源香港担任联席保荐人。

　　得益于AI辅助中医诊疗和“互联网+中医”赛道风口，甘草医生频频收获融资，最新一轮融资中估值达16亿元。按2024年收入计，甘草医生以4.9%的市场份额，在线上中医药综合服务提供商中位居第一。

　　业绩方面，2023年、2024年和2025年前三季度，甘草医生营业收入分别为6亿元、6.9亿元和5.5亿元；同期净利润在2024年达到0.1亿元后，2025年前三季度由盈转亏。对此，甘草医生在招股书中坦言，经营业绩直接受到销售成本的影响，采购价格的波动、供应链中断及中医药材供应的季节性变化可能会让公司的单位成本出现波动。

　　尽管头顶“中国最大线上中医药综合服务供应商”光环，但《经济参考报》记者发现，甘草医生在经营管理中暴露出与市场地位不相称的乱象。

　　招股书显示，甘草医生平台上的13万注册医师并非平台雇员，双方不存在雇佣关系。“对于因医师疏忽而产生的任何纠纷或损失，或因医患沟通不足、患者信息披露不充分而导致的医疗纠纷、投诉或报告，公司不承担责任。”甘草医生在关于医疗纠纷的细分协议中表示。

　　平台上的医师质量更值得深思。甘草医生在线小程序的“找专家”服务中，部分主任医师或副主任医师在个人简介中标注自身日常就职医院和门诊科室，但更多医师的个人简介较为简单，仅自称师从某位中医名家，更有医师职称人员自称擅长各类疑难杂症，从高血压、糖尿病、抑郁症乃至各类癌症覆盖甚广。

　　平台对此解释说，其主要面向复诊患者。患者在线下初诊关注医师的平台账号后，可通过线上图文问诊反馈病情，医师在线开出药方并选择药房。但记者实测发现，问诊过程中，即便不添加实体医疗机构病历或检查单，也能够正常向平台上的医师问诊抓药，这意味着平台无法确认患者是否为首诊。在向平台内的一位医师咨询毛囊炎疾病后，该医师仅向记者发送了5句话，便开出一份价格283元、内含6剂的药方。

　　记者在进一步测试面向注册医师“甘草医生医生端”App的过程中发现，其对于业务的监管措施和合规成色同样存疑。记者在“甘草医生医生端”App注册账号还未完成资质认证的当天，便有自称是甘草医生平台的助理主动联系，催促尽快完成资质认证。对于在平台内给患者开方抓药是否有返点提成，该平台助理表示：“返点是平台默认，也可以在申请后自行设置提高。申请的话有一定风险，如果是同一个患者同类型订单得设置成一样，不然价格不一样容易出现投诉。”

　　根据国家卫健委和国家中医药局在2022年联合发布的《互联网诊疗监管细则（试行）》第二十四条，医疗机构要自觉加强行风建设，严格执行《医疗机构工作人员廉洁从业九项准则》等有关规定，医务人员的个人收入不得与药品收入相挂钩，严禁以谋取个人利益为目的转介患者、指定地点购买药品、耗材等。