【大河财立方】2月12日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2026年2月13日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。

　　数据显示，2月有5000亿6个月期买断式逆回购到期。央行2月13日开展10000亿元买断式逆回购操作，意味着当月6个月期买断式逆回购为加量续作，加量规模5000亿，为6个月期买断式逆回购连续第六个月加量续作，加量规模较上月增加2000亿，基本符合预期。2月4日，央行开展了8000亿3个月期买断式逆回购，结合当月7000亿到期量，2月3个月期买断式逆回购为续作加量1000亿元。

　　综上，2月两个期限品种的买断式逆回购合计净投放6000亿元，净投规模较上月增加3000亿元，为央行连续第九个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性。

　　东方金诚首席宏观分析师王青分析称，为保障重点领域重大项目资金需求，巩固拓展经济回升向好势头，2026年新增地方政府债务限额已提前下达，这意味着尽管2月春节长假来临，但仍会有一定规模的政府债券发行。此外，2025年10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕后，会带动今年一季度配套贷款较大规模投放。以上都会在一定程度上带来资金面收紧效应。

　　“着眼于应对潜在的流动性收紧态势，央行通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，能够引导节前资金面处于较为稳定的充裕状态。这在助力政府债券发行，支持金融机构货币信贷投放的同时，也在释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。”王青表示，2月还有3000亿MLF到期，央行也可能等量或小幅加量续作。总体上看，2月央行会综合运用买断式逆回购、MLF两项政策工具，持续向市场注入中期流动性。这是2026年货币政策延续“适度宽松”基调，保持流动性充裕的具体体现。

　　值得注意的是，2月买断式逆回购净投放规模加大，也意味着近期降准可能性进一步下降。在1月15日央行推出一揽子结构性政策后，短期内货币政策处于观察期。