常态亏损的长生人寿2025年继续亏损——在行业整体向好的背景下，公司保险业务收入同比下滑，在57家非上市人身险公司中降幅居前；年度净亏损超过5亿元。长生人寿官网信息还显示，公司2025年第四季度综合偿付能力充足率为79.7%，2025年第二季度风险综合评级为B类；偿付能力充足率未达到监管要求。

　　根据长生人寿发布的2025年第四季度偿付能力报告显示，去年公司保险业务收入19.26亿元，同比下滑32.39%；净亏损为5.12亿元，而2024年全年的净亏损不足2亿元。而2025年非上市险企整体盈利大增逾1.7倍。至2025年四季度末，长生人寿总资产为146.67亿元，但净资产已低至-2.26亿元，陷入“资不抵债”境地。

　　综合2015年至2024年的年度报告，十年间公司只有2016年与2021年小幅盈利，其余年度净利润均为负。可见，亏损已成为长生人寿的经营常态。

　　偿付能力方面，至2025年四季度末，其综合偿付能力充足率为79.7%，核心偿付能力充足率为64.8%，较去年三季度末有所提升，但跌破监管设定的100%和50%的安全底线。报告还显示，长生人寿对下季度（即2026年第一季度）的综合偿付能力充足率与核心偿付能力充足率的预测值分别为50.3%与32.3%。根据《保险公司偿付能力管理规定》，对于偿付能力不达标的保险公司，监管部门可采取监管谈话、要求提交改善计划、限制高管薪酬水平、限制向股东分红等措施。

　　导致长生人寿亏损扩大、偿付能力骤降的，是其投资端频繁失利。2025年，长生人寿综合投资收益率仅为0.14%，不仅低于行业平均水平，也大幅低于公司近三年5.45%的平均水平。

　　长生人寿在偿付能力报告中披露了2025年第四季度的两项重大投资损失：一是光大永明—中信国安棉花片危改项目不动产债权投资计划，投资金额1.94亿元，当期减值2900万元，累计减值6857万元；二是海航集团破产重整专项服务信托投资，投资金额4613万元，当期减值2100万元。以上两项投资减值合计导致公司综合偿付能力充足率下降近6个百分点。而这并非长生人寿首次投资失利——2024年四季度，该公司就曾在当季的偿付能力报告中披露，江阴合能海欣投资合伙企业和嘉兴合保投资合伙企业两个项目分别累计计提8000万元和9500万元减值损失。

　　面对偿付能力不足的困境，资本补充成为长生人寿的当务之急。然而，该公司上一次增资还要追溯至2015年，距今已整整十年。2015年7月，长生人寿注册资本从13亿元增至21.67亿元，此后便再未获得股东注资。

　　2021年，控股股东长城资管及其子公司长城国富曾公开挂牌转让持有的长生人寿70%股权，但该项目先后因意向受让方资质审查、司法冻结等问题多次中止，至今悬而未决。2025年，长城资管控股股东变更为中央汇金，长生人寿实际控制人随之变更。长生人寿曾向媒体表示正积极加快推进资本补充工作，并加速风险资产处置。

　　公开信息显示，长生人寿的中方股东为长城资管，为控股股东；外方股东为日本生命保险，是日本国内最大规模的机构投资者之一。这是中国首家获准开业的中日合资寿险公司，其股东背景堪称豪华阵容。