2025年英国经济再度录得温和增长，在消费者保持谨慎、失业率上升以及借贷成本高企的背景下，整体经济扩张力度依然有限。

　　工党政府于2024年7月上台，承诺带领英国摆脱长期停滞局面。然而，2025年通胀再度反弹，加之美国对英国进口商品加征更高关税，对经济增长形成掣肘。经济学家普遍预计，今年经济难以出现明显加速，尽管通胀有望回落。

　　英国国家统计局公布数据显示，2025年第四季度国内生产总值(GDP)环比增长0.1%，低于经济学家普遍预期的0.2%。

　　从全年看，英国2025年GDP同比增长1.3%，高于2024年的1.1%，为2022年以来的最高水平。但市场预计，2026年经济增速将再度放缓。

　　2025年末的经济活动主要受到工业生产反弹支撑，工业产出当季增长1.2%。与此同时，建筑业下滑2.1%，服务业则基本停滞。

　　英国国家统计局经济统计主管Liz McKeown表示：“今年最后三个月经济增长缓慢，增长率与上一季度持平。通常占据主导地位的服务业没有增长，主要驱动力来自制造业。与此同时，建筑业的表现是四年多来最差的。”

　　英格兰及威尔士特许会计师协会经济事务主管Suren Thiru指出：“令人失望的第四季度为英国经济又一个令人沮丧的年份画上句号。2025年初强劲开局之后，经济增速却迅速回落，走势令人不安。税负上升、不确定性加剧以及生产率低迷，正日益挤压经济活动空间。”

　　2025年初，英国经济曾迎来积极开局。企业为应对美国关税提前出货，推动第一季度出口增长。但随着更高关税正式实施，其负面影响逐步显现。相比之下，消费者支出疲软构成更为沉重的拖累。食品价格大幅上涨推动通胀再次走高，而英国央行利率水平高于欧洲多数国家，也进一步抑制了需求。此外，在11月底政府预算案公布前，围绕税收政策的不确定性同样压制了经济活动。

　　多数经济学家并不预期今年会出现显著反弹。根据英国央行地区代表发布的报告，年初企业普遍反映经济环境“乏力”。

　　报告指出：“面向消费者的企业和制造商似乎更为悲观。”在2月5日的最新政策会议上，英国央行将2026年经济增长预期从去年11月预测的1.2%下调至0.9%，决定维持基准利率不变，但暗示未来可能进一步降息。

　　尽管经济增长前景走弱、通胀放缓且失业率上升，英国央行部分货币政策制定者仍认为，借贷成本应继续对经济活动形成一定约束。

　　毕马威英国首席经济学家Yael Selfin表示，随着通胀回落以及经济存在较多闲置产能，英国央行今年拥有充足空间降息。毕马威预计英国央行今年将分别在4月、7月和11月三次降息。

　　与英国央行的谨慎态度不同，英国国家经济与社会研究院上周将2026年经济增长预期从1.2%小幅上调至1.4%。该机构主任David Aikman表示：“英国经济比本十年任何时期都更接近‘正常状态’。”

　　企业调查也显示，1月份经济活动出现较为稳健的回升，圣诞节前零售销售表现改善。然而，就业市场已显现压力迹象，2025年全年失业率持续小幅攀升。英国央行目前预计失业率峰值将达到5.3%。

　　此外，英国还面临政治不确定性上升。随着5月关键选举临近，首相斯塔默面临的政治压力正在加大。不过，Selfin认为，这对经济前景的影响应相对有限。