2月12日，石油板块景气上行，石油ETF（561360）涨超2%，近20日资金净流入超20亿元。

　　西部证券指出，上半年交易PPI（大炼化）。美联储降息，人民币升值，跨境资本回流叠加反内卷政策，正在修复实体部门的现金流量表。PPI交易的出口链制造业，和国内景气的相关性较低，今年上半年中国央行QE化债重启楼市之前，股价和估值就能够得到系统性修复。在供给收缩驱动和外资回流驱动的输入型通胀中，PPI会先于CPI修复。上半年跨境资本加速回流，油价一触即发，中国出口竞争优势的大炼化（石油/化工）将成为下一个有色。

　　石油ETF（561360）跟踪的是油气产业指数（H30198），该指数涵盖石油、天然气勘探、开采、炼制及销售等环节的企业，成分股主要为能源行业大型企业，以反映油气产业相关上市公司证券的整体表现。指数配置侧重于上游资源开发与中游加工处理，同时兼顾下游产品分销。