今日港股市场整体走弱，三大指数同步调整。截至收盘，恒生指数跌0.86%，报27032.54点；科技指数跌1.65%，报5408.98点；国企指数跌1%，报9175.18点。
为何港股市场持续调整？
近日港股市场表现较弱，中金公司指出主要受到受三重因素影响。
首先是全球流动性预期收紧冲击风险偏好。特朗普提名立场偏鹰派的沃什出任美联储主席，其明确支持缩表的政策倾向引发市场对全球流动性边际收紧的担忧。该预期迅速传导至对流动性高度敏感的资产类别，恒生科技指数、纳斯达克指数及比特币价格同步走弱，验证了流动性逻辑的跨市场联动效应。
其次是板块叙事逻辑重构与内外部扰动交织。外部层面，美股财报季中投资者对科技巨头AI资本开支的可持续性产生分歧，“投入越大、回报越高”的线性叙事遭遇质疑，市场开始关注资本开支激增对现金流与投资回报率的潜在侵蚀。
内部层面，腾讯因AI投入节奏相对审慎被部分资金解读为战略窗口风险；互联网服务增值税调整传闻扰动情绪；春节红包营销活动也被质疑反映短期KPI导向，引发对核心AI能力建设与长期盈利质量的担忧。叠加贵金属市场波动压制全球风险偏好，多重因素共振加剧港股波动。
最后是宏观基本面修复动能仍显不足。恒生指数相对沪深300的收益表现与中国制造业PMI走势高度正相关。1月制造业PMI为49.3，环比下降0.8个百分点，低于市场预期。政策层面更侧重结构优化与执行效率，总量刺激意愿有限：12月新增社融同比少增6460亿元，广义财政支出同比下降0.7%，信贷与财政支持力度弱于去年同期，进一步削弱港股基本面支撑逻辑。
今日市场
今日港股市场呈现明显结构性特征：高端制造与算力产业链相关个股逆势上扬，而影视、消费及加密货币等个股则显著回调。
部分公司宣布涨价智谱涨幅居前
截至收盘，智谱(02513.HK)涨28.68%、MINIMAX-WP(00100.HK)涨14.62%、五一视界(06651.HK)涨14.61%。
消息方面，智谱发布GLM Coding Plan 价格调整函称，近期，GLM Coding Plan市场需求持续强劲增长，用户规模与调用量快速提升。基于实际使用情况与资源投入变化，公司决定对GLM Coding Plan套餐价格体系进行结构性调整。调整内容如下：取消首购优惠，保留按季按年订阅优惠；套餐价格进行结构性调整，整体涨幅自30%起；已订阅用户价格保持不变。生效时间为2026年2月12日。
半导体股持续走强天数智芯涨超20%
截至收盘，天数智芯(09903.HK)涨21.45%、兆易创新(03986.HK)涨20.95%、英诺赛科(02577.HK)涨4.41%。
消息面上，2月12日，智谱 AI 新一代旗舰大模型GLM-5正式发布。天数智芯表示，其依托全栈自研算力技术体系完成与GLM-5的全链路深度适配，实现“发布即兼容、适配即可用”的突破。值得关注的是，除智谱外，多家科技大厂近期密集升级新模型，阿里千问新一代旗舰AI模型Qwen 3.5计划在春节期间发布；DeepSeek在时隔一年后，也计划于同期推出其新一代大模型。
华创证券指，当前主流的AI计算加速芯片主要有四种技术架构，相较于ASIC和FPGA，GPU在通用计算性能和开发友好性上更具优势，也比仍处探索阶段的NPU更为成熟，因而成为大模型训练和推理的主力。
AI需求旺盛持续旺盛长飞光纤光缆涨超12%
截至收盘，长飞光纤光缆(06869.HK)涨12.09%、汇聚科技(01729.HK)涨7.71%。
消息面上，市场曾传海外CSP客户绕过光模块厂直采上游芯片，中际旭创已澄清“不存在绕过中间层转单情形”。中信建投研报指出，北美四大CSP厂商2025年Q4资本开支保持强劲，2026年指引超预期，“AI需求旺盛、算力供应紧张”成共识，算力基础设施建设适度超前符合产业发展规律，海外AI算力链景气度持续验证。
电力设备股热度居高不下哈尔滨电气涨近14%
截至收盘，哈尔滨电气(01133.HK)涨13.73%、东方电气(01072.HK)涨12.38%、上海电气(02727.HK)涨4.17%。
哈电集团预告2025年归母净利润26.5亿元，同比增加57.2%，超市场预期，高价值订单释放与智能制造提效贡献显著。
光大证券分析，美国数据中心规划容量截至2025年10月已达245GW，电力负荷攀升催生燃气轮机、储能等设备需求，海外产能瓶颈下中国企业份额提升逻辑强化。
机械股多数走强森松国际涨超5%
截至收盘，森松国际(02155.HK)涨5.24%、三一国际(00631.HK)涨3.015%、中联重科(01157.HK)涨2.31%。
消息面上，据中国工程机械工业协会数据，2026年1月销售各类挖掘机18708台，同比增长49.5%。其中国内销量8723台，同比增长61.4%；出口量9985台，同比增长40.5%。开年销量数据大幅超出市场预期，显示行业内外需求共振，基本面改善趋势明确，成为驱动板块上涨的核心催化。
影视股调整橙天嘉禾跌近9%
截至收盘，橙天嘉禾(01132.HK)跌8.70%、邵氏兄弟控股(00953.HK)跌4.69%、大麦娱乐(01060.HK)跌3.06%。
消息面上，2026年春节档预售票房突破7000万元，但中金预测总票房区间为65亿–85亿元，表现依赖头部影片；另一方面，字节跳动AI视频模型Seedance 2.0引发行业震动——其支持文本/图像生成多镜头电影级视频，音画同步与运镜连续性获“影视飓风”Tim评价为“行业级突破”。市场担忧传统影视制作流程面临系统性重构压力。
比特币价格波动引发市场担忧新火科技控股跌7%
截至收盘，新火科技控股(01611.HK)跌7%、云峰金融(00376.HK)跌3.36%、OSL集团(00863.HK)跌3%。
消息面上，美国加密货币流动性提供商BlockFills暂停客户存提款服务，声明称正积极恢复流动性并与机构客户沟通。该事件叠加比特币价格波动，反映行业流动性风险向二级市场传导。
节假日相关个股表现疲软百威亚太跌超5%
截至收盘，九毛九(09922.HK)跌5.26%、百威亚太(01876.HK)跌5.21%、海底捞(06862.HK)跌3.37%。
百威亚太跌幅居前，该公司发布公告称。2025财政年度公司总销量减少6.0%；收入为57.64亿美元，同比减少6.1%，或按呈报基准计减少7.7%，每百升收入则减少0.2%。
个股异动
阜博集团涨近13% 公司受益版权确权与资产化需求提升
阜博集团(03738.HK)涨12.99%，报收5.74港元。消息面上，豆包官方午间发布消息称，豆包视频生成模型Seedance 2.0今天正式接入豆包App、电脑端和网页版。打开豆包App对话框，选择新增的“Seedance 2.0”入口，输入相关提示词，即可生成5秒或10秒视频。阜博集团是数字内容资产保护与交易服务商，依托AI技术构建版权保护、价值连接与服务协同一体化生态，目前已为红果短剧提供独家版权技术服务。
博耳电力涨近120% 数据中心拉动供配电设备需求
博耳电力(01685.HK)涨119.05%，报收0.69港元。机构指出，数据中心已成为电力设备行业核心增量应用场景，其发展趋势直接驱动电力设备需求增长与技术迭代。此外，该公司作为国内领先的一站式高端综合配电系统及方案供应商，在智能配电领域已构建深厚技术壁垒。
