2月12日，A股市场震荡，电新板块冲高，截至13:42，电池ETF汇添富（159796）涨超1.5%，成交额大幅放量，盘中已超2.6亿元，资金持续涌入电池板块，电池ETF汇添富（159796）盘中获3300万元净申购！

　　电池ETF汇添富（159796）标的指数成分股涨跌不一，科士达涨停，科华数据涨超7%，银轮股份涨超5%，阳光电源涨超2%，宁德时代、亿纬锂能等涨超1%，先导智能、国轩高科等回调。

　　2月11日，科士达在投资者互动平台表示，公司与字节跳动、阿里巴巴、京东、快手、万国数据、世纪互联等头部企业有着深度合作。

　　当前，本轮电池行情爆发，已经不仅仅是储能需求的超预期增长，而是板块“确定性”与“成长性”的双重提升。内需方面，确定性来自商业模式的清晰化，盈利修复预期提升。外需方面，成长性源于场景的多元化，欧洲市场大储接力户储维持高景气；美国AI数据中心供电体系变革成为新变量，打开需求想象空间。

　　【内需确定：商业模式与盈利模式清晰化】

　　华西证券指出，内需方面，确定性来自商业模式的清晰化——136号文确立了独立储能的市场地位，容量补偿与现货价差构建起“保底+弹性”的盈利模型，不仅大幅降低投资风险，更直接推动了装机量的抢跑式增长。

　　在此背景下，储能盈利模式逐步清晰，涵盖固定收益（容量电价）、波动收益（现货价差）、补充收益（辅助服务）和户用主要收益（光储替代）四大方式。表前储能（大储）收益机制主要有容量电价、峰谷套利、辅助服务等，而表后储能（户储、工商储）收益机制则包含峰谷套利和光储替代等。

　　储能盈利模式已经进入落地层面。受益于政策与盈利模式的完善，国内储能项目进入加速建设阶段。全年新增装机功率达64.5GW、容量达196.4GWh，其中12月单月新增功率24.1GW、容量85.1GWh，分别占全年总量的37.4%和43.3%，呈现明显的年底抢装特征。（来源于华西证券20260206《储能需求遇上固态变革，锂电新机遇》）

　　【外需成长：欧洲大储增速强劲，北美缺电，数据中心打开新空间】

　　华西证券指出，欧洲户储渗透率已至高位，主要市场呈现“德意稳健、英国高增”格局。相比于表后户储增长放缓，欧洲大储开启爆发式增长周期，装机结构显著分化。据CESA数据，2024年表前大储功率规模同比增长60%，而容量规模同比增速更是高达280%（达到12.1GWh），远超表后市场，表明欧洲储能市场正从以户用侧自发自用为主的单一模式，向电网侧大规模独立储能支撑的新阶段加速转型。（来源于华西证券20260206《储能需求遇上固态变革，锂电新机遇》）

　　东吴证券表示，北美缺电现状是AI电力需求的非线性增长和电网基建老化之间的矛盾。需求端，美国AIDC项目激增导致美国电力需求非线性增长。供给端，2025年总量供应短期基本满足需求，但长期来看，美国供给端面临稳定供应总量下滑&区域性缺电困境。（1）稳定供应量下滑：电网普遍老化，停电频发，无法满足AIDC对100%可靠性发电要求；煤电即将迎来新一轮退役高峰，风光发电不稳定、核能地热建设周期过长，仅能依靠天然气发电满足当前缺口；（2）区域性缺电：2024年超过50%的数据中心选择建在德州、加州、弗吉尼亚州，区域供电压力较大。且美国电网运营分散，区域互联较差，如2025年PJM电网多次因跨区功率失衡触发紧急控制。基于北美供需矛盾以及持续增长的AI资本开支情况，NERC预计美国2027-2030年年均高峰缺口20GW以上，德州、中大西洋、中西部、加州将面临显著高风险；DOE预测美国2030年年均高峰缺口达20-40GW。（来源于东吴证券20260209《AIDC发电专题报告：北美缺电逻辑持续演绎，相关投资线索再梳理》）

　　在此背景下，华西证券表示，美国市场除表前大储强势回归外，AI数据中心供电体系变革成为新变量。在AI算力浪潮驱动下，美国数据中心建设持续提速，但“宏观并网难”与“微观空间贵”的结构性矛盾日益凸显。行业正加速探索供电体系的优化路径，应用储能凭借兼顾供电稳定与能效管理的特性，正成为核心解决方案。具体而言，对外，配置储能可降低对电网的瞬时容量需求，平抑功率波动，并通过峰谷套利优化电力成本；对内，储能外置化可释放柜内宝贵空间，以容纳更多GPU算力模块，提升单柜算力密度。（来源于华西证券20260206《储能需求遇上固态变革，锂电新机遇》）

　　【如何布局“景气上行+催化丰富”的电池板块？】

　　电池板块自身的基本面趋势、技术催化等因素有望支撑强势股价表现延续，但是电池板块整体产业链长、涉及环节复杂，催化因素丰富，个股投资难度较高，不妨选择指数投资“降维”，更快地把握电池板块历史性爆发机遇！

　　ETF投资可分为两步走：一选指数，选择与当前储能爆发、固态电池催化等行情最贴切的指数；二选ETF，选择规模大、流动性好、投资成本低的ETF。

　　电池ETF汇添富（159796）标的指数储能含量大幅领先同类，固态电池含量高！从当前电池板块各细分部分来看，储能板块受海外需求超预期，供需关系急速反转，子版块涨价逻辑强劲，可重点关注电池ETF汇添富（159796）标的指数的储能含量达19%，大幅领先同类指数，将充分受益于储能子版块的爆发！此外，固态电池作为新技术，热点催化不断，未来成长潜能巨大。电池ETF汇添富（159796）标的指数固态电池含量达46%，充分受益于固态电池新技术突破带来的成长机遇！

　　注：储能包括光伏设备、电网自动化、水电、其他储能设备等中证四级行业，固态电池含量以成分股热门概念板块中是否含固态电池为准，截至20260130

　　此外，电池ETF汇添富（159796）标的指数中第一大权重行业为电池化学品，权重占比高达31%，有望全面受益于上游材料价格回升带动的全产业链景气修复。

　　注：以申万三级行业统计，截至20260130

　　且对比前十大成分股来看，电池ETF汇添富（159796）标的指数聚焦储能与动力电池两大黄金板块，其中第二权重股光伏逆变器龙头占比达8.4%，其余同类指数不含该成分股，此外还涵盖全球动力电池龙头、固态电池先行者等优势企业。

　　注：数据来源于中证指数官网、国证指数官网，截至20260130

　　电池ETF汇添富（159796）标的指数精准刻画电池材料、动力电池和储能电池三大技术核心方向，锂、钴等能源金属和整车占比较少，降低锂、钴等能源金属周期性以及整车企业消费属性对电池产业投资节奏的影响，同时前瞻性地瞄准了产业技术迭代和需求爆发的核心驱动力！

　　当前电池ETF汇添富（159796）规模领先、费率最低档。在跟踪中证电池主题指数（CS电池指数）的ETF中，电池ETF汇添富（159796）规模同类大幅领先！此外，电池ETF汇添富（159796）的管理费仅为0.15%/年，同类最低一档，力求为投资者带来良好的投资体验！场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块“第二春”机遇！

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。