财联社2月12日讯（记者林坚）山东国资入主后的德邦证券，持续扩容中。

　　财联社获悉，申万宏源承销保荐公司党委书记、董事长郑治国将加盟德邦证券，拟出任高级副总经理，分管之一便是研究业务，2025年下半年便有传闻的人事变动正式落地。

　　接棒郑治国申万宏源原职务的是公司执委会成员、投行委主任张翼飞。

　　投研投行双栖老将选择新东家

　　作为投研投行双栖老将，郑治国毕业于中国人民大学，职业生涯的起点即申万宏源研究所，他长期从事行业研究与管理工作，在申万宏源证券研究所的服务时间长达23年，是业内公认的研究老将、名将。

　　在研究领域，郑治国的行业贡献尤为突出。他创新性地确立了“投研+产研+政研”的研究体系，这一体系成为申万宏源研究业务的核心框架；同时牵头推进设立申万宏源产业研究院，前瞻性布局战略性新兴产业，直接提升了公司产业链研究服务能力。依托这一研究基础， 带领的团队连续21次在权威评选中上榜“最具影响力研究机构”，申万研究所目前已拥有近300人的证券研究服务团队，聚焦研究千余家海内外重点上市公司，是申万宏源证券的优势业务板块。

　　投资与投行领域跨界也是郑治国的重要标签。作为申银万国投资有限公司董事长，郑治国带动了与申万宏源证券各板块业务的有效协同，为公司综合化经营提供了支撑。

　　2024年9月，郑治国的职业发展迎来重要转向，他从申万宏源研究党委书记、董事长转任申万宏源承销保荐公司党委书记、董事长，核心负责投行业务整合与团队建设。这一调整，让他完成了从研究管理到投行业务管理的跨越，也积累了投行领域的实战管理经验。

　　持续人才引进，新班子搭建而成

　　2025年资本市场注册制改革全面深化，券商行业已告别规模扩张阶段，转向合规质量、资源禀赋、差异化能力的综合比拼。在此背景下，德邦证券自山东财金集团成为实控人后，持续推进核心管理层调整与核心人才引进。

　　2024年9月，监管正式核准山东财金集团成为德邦证券实际控制人，这一股权调整成为德邦证券发展的重要转折点。2025年5月，德邦证券完成董事会与监事会换届改组，梁雷出任董事长，武晓春任总经理兼财务总监，国资背景的治理架构正式确立，也为后续的人才调整与业务发展定下基调。

　　此后，德邦证券的核心管理层调整便进入密集期，围绕各业务板块的补强与管理团队的完善，一系列人事安排接连落地：

　　2025年9月，德邦证券正式聘任魏峰为公司高级副总经理，核心分管财富管理业务，直指财富管理板块的能力提升；同时拟聘任高立为公司首席风险官，契合行业合规风控的核心要求；

　　2025年12月，李正红加盟德邦证券出任副总经理，进一步充实管理团队；

　　2026年1月，李正红兼任德邦资管董事长、总经理，实现资管业务与母公司的管理协同；

　　2月，宋晓光出任首席信息官，原首席信息官陈凌云转任党委副书记、副总经理，完成科技与管理板块的人事优化。

　　截至目前，德邦证券已搭建起9人核心高管团队。武晓春任总经理、财务总监，兼顾经营与财务；朱瑾任高级副总经理、首席人力资源官、董事会秘书，负责人力与董秘事务；魏峰任高级副总经理，分管财富管理；陈凌云任党委副书记、副总经理，孙超、李正红任副总经理，共同参与公司经营管理；同时配备丁丽琴为合规总监、高立为首席风险官、宋晓光为首席信息官。

　　人才布局的持续完善，直接带动了德邦证券经营基本面的改善。2025年上半年，德邦证券实现营业收入6.53亿元，同比增长10.87%，归母净利润0.54亿元，成功实现扭亏为盈。经营数据的稳步提升，印证了国资入主后管理调整与人才布局的成效。

　　郑治国的加盟，有望补齐德邦证券投研与投行的核心短板。从业务禀赋来看，郑治国在研究领域的行业地位与管理经验，能够直接补强德邦证券的研究业务能力，在申万宏源打造的成熟研究体系，也为德邦证券研究业务的发展提供了可参考的路径。

　　从业务协同来看，兼具投研与投行双重管理经验，能够推动德邦证券投行与研究业务的深度联动。注册制全面深化的背景下，投研对投行的定价能力、项目筛选能力的支撑，正是券商投行业务的核心竞争力。

　　德邦证券的这一人才布局，也契合了2025年以来券业“外部引进+内部提拔”的人才流动趋势，德邦证券正逐步搭建起适配国资入主后发展需求的人才团队。

　　张翼飞接棒有何期待？

　　郑治国的离任，也让申万宏源承销保荐的管理架构迎来调整，而张翼飞拟兼任公司董事长的安排，为何能成为市场眼中的平稳过渡选择？财联社曾在2025年专访过张翼飞，他分享了不少对于投行的观点与展望。

　　根据公告，郑治国离任后，申万宏源证券执委会成员、投行委主任张翼飞拟兼任申万宏源承销保荐公司董事长。这一人事安排，延续了2025年以来券业内部晋升为主的选任逻辑，张翼飞作为申万宏源投行委核心负责人，熟悉公司投行业务布局与团队情况，接棒能够保障投行业务的战略连续性。

　　张翼飞曾提到，存量项目推进上，公司坚持高质量执业，保持低于行业均值的撤否率，并持续巩固新三板与北交所业务传统优势；业务增量开拓层面，做好再融资业务的同时，把握行业新趋势，加强并购重组、REITs、科技创新债券等产品的开拓力度。

　　从申万宏源投行的未来发展来看，张翼飞的兼任，有望将继续围绕“合规优先、质量为本”的核心，深化投行业务的精细化管理。一方面，依托申万宏源集团的综合资源，尤其是研究业务的优势，实现投研与投行的协同发展，提升投行项目的定价能力与筛选质量；另一方面，持续加强投行业务的合规风控体系建设，契合监管层的要求，筑牢执业质量的基础。