物价运行呈低位温和回升态势。国家统计局2月11日发布的数据显示：1月CPI同比上涨0.2%，同比涨幅较2025年12月回落0.6个百分点；核心CPI同比上涨0.8%，温和上涨的态势没有改变。分类别看，食品价格同比下降0.7%，影响CPI同比下降约0.11个百分点。

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析称，2025年1月为春节月份，食品和部分服务价格上涨较多，导致2025年同期对比基数较高，带动2026年1月同比涨幅回落较多。

　　除了春节错月因素，能源价格同比降幅扩大也是CPI同比涨幅回落的原因之一。1月能源价格同比下降5.0%，对CPI同比的下拉影响比2025年12月增加约0.06个百分点。其中，汽油价格同比下降11.4%，降幅比2025年12月扩大3.0个百分点。

　　扣除食品和能源价格的核心CPI温和上涨，体现出居民消费需求持续恢复。数据显示，1月核心CPI同比上涨0.8%，环比上涨0.3%，环比涨幅为近6个月最高。

　　“促消费政策推动耐用消费品价格走高，是近期核心CPI涨幅较高的主要支撑。”东方金诚首席宏观分析师王青对上海证券报记者表示。数据显示，扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.6%，涨幅比2025年12月扩大0.1个百分点。

　　1月，PPI环比上涨0.4%，涨幅比2025年12月扩大0.2个百分点，实现了连续4个月上涨。PPI同比下降1.4%，降幅比2025年12月收窄0.5个百分点，实现连续2个月同比降幅收窄。

　　究其原因，民生银行首席经济学家温彬对上海证券报记者表示，主要是重点行业产能治理成效持续显现、部分行业供需结构有所改善、新质生产力培育壮大带动相关行业价格上涨等。

　　展望下一阶段，温彬认为，PPI方面，外部价格下行冲击有望缓解，国内需求成为更重要的影响因素，再加上基数走低影响，未来数月PPI跌幅收窄将是主要趋势。2月，在春节因素影响下，CPI同比增速有望显著回升。