新华财经北京2月11日电最新公布的美国1月非农就业数据增加13万人，远超市场预期，降低了美联储的宽松倾向。

　　非农就业报告显示，美国1月非农就业人数增加13万人，去年11月和12月非农就业人数合计下修1.7万人；1月失业率降至4.3%；1月平均每小时工资环比增长0.4%，同比增长3.7%。制造业就业岗位似乎终于扭减为增，1月新增5000个岗位。劳动力参与率是另一个利好因素，从62.4%上升到62.5%。

　　数据公布后，美国国债收益率应声跳涨，因投资者调降对美联储今年降息的预期。对货币政策尤为敏感的两年期国债收益率飙升至3.55%，创一周新高。美元指数短线急升50点，交投于97附近。非美货币普遍跳水，欧元兑美元短线走低超60点，报1.1855；英镑兑美元短线走低超70点，报1.3620；美元兑日元短线拉升近百点，报154.46。

　　经历了多年的强劲增长后，美国招聘活动在2025年急剧放缓。此前发布的一系列报告显示，随着裁员增加、职位空缺减少，劳动力市场可能进一步恶化。数据显示，2025年12月每个失业人员对应0.87个职位空缺，低于11月的0.89，该比率已从一年前的约1.08下降。如果职位空缺减少，下一步通常是招聘步伐放缓，制造业与服务业的招聘活动均显疲态。这些迹象叠加，使得市场更倾向于相信就业市场正在转弱。

　　最新非农数据则有助于强化美联储主席鲍威尔的论点，即劳动力市场正显现“趋稳迹象”。达拉斯联储总裁洛根表示，目前美联储的利率立场能很好应对经济面临的风险。她承认劳动力市场已经走弱，不过就业前景目前可能正在企稳。自2025年中以来，“月度就业增长一直维持在保持失业率稳定所需的盈亏平衡水平附近”，“就业增长没有显示出进一步放缓的趋势”。克利夫兰联储总裁哈马克也表示，当前货币政策处于适宜水平，可维持利率不变。

　　分析称，尽管1月非农就业增加，但劳动力市场依然表现挣扎。穆迪分析首席经济学家马克·赞迪指出，当前就业市场的疲软尚未伴随大规模裁员，但“裁员将会增加”，劳动力市场可能正处于从“招聘放缓”转向“失业上升”的临界点。