今日（2.11），大消费板块震荡走平，规模领先的消费ETF（159928）收十字星，全天成交额超3.3亿元！昨日资金再度涌入，获净流入超5800万元。最新规模超227亿元，同类持续领先！

　　消息面上，2月11日，国家统计局数据显示，1月份，居民消费需求持续恢复，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%。1月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.4%，降幅比上月收窄0.5个百分点；环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。

　　今天上午，国新办举行新闻发布会，有关负责人介绍，今年春节假期，9部门策划“乐购新春”春节特别活动，将为消费者送上真金白银的“新春礼包”。目前，各地已安排20.5亿元资金，在9天假期内，通过发放消费券、补贴、红包等形式，直接惠及广大消费者。

　　港股消费方面，聚焦纯正新消费的港股通消费ETF汇添富（159268）盘中再创阶段新高，收盘小幅调整，周线冲击两连阳。截至15:24，热门成分股涨跌互现：思摩尔国际、中国中免涨超4%，安踏体育涨超1%，老铺黄金微涨；下跌方面，泡泡玛特跌超4%。（成分股仅做展示，不作为个股推介）

　　【CPI最新数据出炉！如何点评？】

　　CPI统计数据显示，食品价格同比下降0.7%，非食品价格上涨0.4%；消费品价格上涨0.3%，服务价格上涨0.1%。

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟介绍，CPI同比涨幅有所回落，主要有两方面原因：一是春节错月影响。上年1月份为春节月份，食品和部分服务价格上涨较多，导致上年同期对比基数较高，带动本月同比涨幅回落较多；二是国际油价变动导致能源价格降幅扩大。

　　居民消费需求持续恢复，核心CPI保持温和上涨态势，环比上涨0.3%，为近6个月最高。

　　此外，节前重要民生商品量足价稳。食品价格环比持平，其中鲜菜价格下降4.8%，粮食和食用油价格分别下降0.1%和0.2%，猪肉和禽肉类价格分别上涨1.2%和0.2%，水产品和鲜果价格均上涨2.0%。

　　【春运期间多次出游占比提高，超长假期激发消费活力】

　　申万宏源指出，受益于“9天不调休”超长假期与免签红利，2026年春节大交通高景气已定（民航预计9500万人次创新高），长停留时间有效拉升客单价，且入境游（增长超4倍）与长线出境游成为核心增量。本次春运在超长假期红利释放与运力精准投放的共振下，有望确立“量增质升”的高景气周期，为全年旅游消费复苏实现良好开局。

　　（来源：申万宏源20260211《春运期间多次出游占比提高，超长假期激发消费活力》）

　　【海南 “零关税”政策发布，春运跨区域人员流动量预计创新高】

　　2月5日，有关部门对外发布通知，明确海南自由贸易港岛内居民消费的进境商品“零关税”政策，自公布之日起实施。政策规定，对海南自由贸易港岛内居民在指定经营场所购买的进境商品，在免税额度和商品清单范围内免征进口关税、进口环节以及国内环节增值税和消费税。其中，岛内居民包括持有海南省身份证、海南省居住证或海南省社保卡的中国公民，在海南省工作生活并持有居留证件的境外人员。免税额度为每人每年1万元人民币，不限购买次数。免税商品聚焦岛内居民日常生活所需，主要包括部分食品饮料、日化用品、家居百货、母婴用品等。

　　1月29日，国新办举行新闻发布会，介绍春运情况。2026年春运将于2月2日启动。今年春运期间全社会跨区域人员流动量预计将达95亿人次，创历史新高。今年春运期间，自驾出行将继续处于主体地位，占比达八成左右。铁路、民航客运量预计分别达到5.4亿人次和9500万人次，总体规模和单日峰值均有望超过历史同期的峰值。

　　（来源：中信建投20260209《海南岛民消费进境商品“零关税”政策发布》）

　　消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68.55%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股还包括：伊利股份（9%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/2/6）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。

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