节前备货叠加产业链挺价，长单价格再度大涨。本周钨价继续上涨，根据SMM，崇义等钨企业发布新一轮长单价格，其中崇义某钨企业2月上半月55%钨精矿长单采购价格环比上调14.7万元/标吨至66.9-67万元/标吨，APT环比上调30万元执行97万元/标吨，长单价格大幅上调再度引爆市场。

　　有市场分析认为，本轮价格上涨主要由于供给持续紧张，叠加节前备货催化，成交量有所放大，下游钨粉等价格涨至160万元/吨以上，挺价意愿强。预计钨价短期维持偏强走势，关注后续钨矿指标及再生钨政策变化。华源证券指出，钨作为出口反制战略金属品种，全球矿源高度集中且新增产能释放缓慢，叠加AI、半导体、硬质合金等高端制造领域对高性能钨材需求提升，其战略属性与稀缺性进一步凸显，板块价值有望重估。

　　在供需紧平衡背景下，宏观变量（货币政策、区域博弈、供给扰动）已成为影响金属价格的核心变量；其中，碳酸锂库存已重启去库进程，叠加电池出口退税率下调预期带来的需求前置效应，淡季需求表现超预期；同时，江西重要矿山复产节奏存在扰动，市场对产量释放持续性分歧加大，进一步加剧供应端不确定性。稀土方面，在政策支持与春节前备库需求回暖共振下价格回升，其作为关键战略资源的投资价值持续获看好。

　　东吴证券指出，在当前“沃什交易”主导的低风偏市场环境下，贵金属延续高波动态势，而小金属板块本周仅下跌3.20%，跌幅显著小于贵金属（-17.38%）和工业金属（-9.49%），显示其相对韧性；中期来看，财货双宽政策背景下，具备资源壁垒与产能刚性的小金属品种有望获得估值修复空间。

　　截至2026年2月11日 10:45，中证稀有金属主题指数(930632)强势上涨3.85%，稀有金属ETF(159608)上涨3.69%，盘中最高涨超4%。成分股章源钨业10cm涨停，东方钽业上涨8.84%。前十大权重股合计占比59.71%，其中权重股中钨高新上涨7.08%，厦门钨业上涨5.63%，华友钴业、北方稀土等跟涨。

　　规模方面，截至2026年2月10日，稀有金属ETF近3月规模增长42.94亿元，实现显著增长。份额方面，稀有金属ETF近2周份额增长3760.00万份。资金流入方面，拉长时间看，稀有金属ETF近10个交易日内，合计“吸金”1.94亿元。

　　当前全球大宗商品涨价潮汹涌，广发基金“大宗五虎”稀有金属ETF(159608)、能源ETF广发(159945)、上海金ETF(518600)、材料ETF(159944)、粮食ETF广发(159587)全面布局大宗商品涨价逻辑轮动周期。