当2026年央视春晚官宣合肥分会场，这座常以“黑马”之姿闯入全国视野的城市，再次站在了聚光灯下。这已不仅是一场文艺盛事的落地，更是对其背后喷涌的创新活力与拼搏精神的一次高规格认可。此前，总台科晚已连续两年花落于此，财联社第八届投资年会也首次离开一线城市，将其舞台设在了合肥的“科大硅谷”。一场展现科技风采的晚会，一场聚合资本市场目光的峰会，与即将到来的全民春晚舞台交相辉映——它们为何不约而同、接二连三地将目光投向这匹奔腾的“江淮骏马”？
当全国乃至全球的目光随着万架无人机的闪烁与无人“水上超跑”的波纹聚焦于此时，答案已不言自明——合肥，正站在中国硬科技创新与投资生态演进的关键节点上。
这并非偶然的青睐。在其背后，是一座城市历经多年战略定力与精准布局后，迎来的“产出收获期”。从“人造太阳”实现“亿度千秒”运行，到“祖冲之三号”量子计算机横空出世，再到具身智能、空天信息等前沿领域清晰可见的“合肥元素”，这座曾经的“江淮小邑”已蜕变为全球科研城市榜单中第12位的“创新高地”。
2025年，合肥市战略性新兴产业产值占规上工业比重超60%，新能源汽车产量跃居全国首位，集成电路、人工智能跻身国家重大生产力布局，一个“具有合肥特色优势的现代化产业体系”轮廓初显。
然而，合肥的故事远不止于亮眼的数据与重磅的成果。大家熟知的新能源、集成电路等成熟产业之外，合肥探索并践行的“有为政府+有效资本” 的产业发展方法论，在产业周期更长的未来产业如商业航天、量子信息等上得到了更生动的演绎。
2025年末至2026年初，两个月内商业航天热度席卷了整个市场。这个小众又门槛极高的赛道被投资人们疯狂追逐，此时大家才注意到，合肥早已在这条赛道上深耕三年有余。
01 在国策蓝图里锚定“合肥坐标”
“合肥干商业航天，可以说几乎没有什么先天基础。”合肥市投资促进局相关负责人在回顾产业起步时坦诚道。时间倒回2022年，合肥全市与空天信息相关的企业不过三四十家，在航天领域“大院大所”的资源上，更是无法与北京、上海等传统重镇相比。
但也就是在那时，合肥已经前瞻性地洞察到商业航天赛道的潜力。为此，合肥成立了由市领导挂帅、市投资促进局牵头、重点开发区和国资平台协同的产业链推进组。
而且合肥的思路不是粗糙的“大干快上”，务实的思维体现在合肥的每一个项目推进、产业决策中。“我们要关注的不只是技术有多前沿，而是这个模式，离开政府的持续输血后，自己能活下去吗？” 这种对商业化闭环近乎执着的追求，构成了合肥布局未来产业，尤其是商业航天这类长周期、高投入赛道的底层逻辑。
“我们不是风投，不能只看技术的星辰大海。”合肥市投资促进局相关负责人坦言。当众多城市被火箭公司的宏伟蓝图吸引时，合肥却显得异常冷静，商业航天产业链推进组深入调研了几乎所有头部火箭企业，算了一笔清晰的账：一个大型可回收火箭型号，从研发到首飞，需要数十亿资金和数年时间，且发射频率和订单在早期极不确定。
“当时并没有如今这么多的卫星发射需求，那么庞大的生产基地未来产能如何消化？巨大的前期投入，仅靠零星的商业卫星发射订单，在多长的周期内能够收回？”这些问题的答案在当时并不明朗。
因此，合肥选择了一条看似迂回、实则更稳健的路径：从有明确付费意愿的场景切入，以应用养研发，以市场育制造。商业航天的下游——遥感数据应用，成为了理想的起点。国土监测、环保督察、农业估产、应急救灾……这些政府与行业的需求真实且持续，能为数据服务公司带来稳定的现金流。正如中科星图副总裁李会丹所印证：“我们是从下游的应用做起，逐步感知到数据获取、处理环节的痛点，再自然地向卫星测运控乃至卫星制造延伸。”这种“市场需求牵引技术升级”的模式，让企业每一步成长都建立在扎实的商业基础之上。
这一逻辑，源于对国家战略的深刻解读与对产业规律的务实研判。“要发展商业航天产业，必须拥抱国家战略。”在当时，通信卫星的资质审批尚未放开，导航领域有北斗国家队主导，而遥感数据的商业化应用，正随着卫星数量爆发与算力提升迎来窗口期，且能与合肥既有的集成电路、人工智能产业产生协同。
具体来看，合肥率先引进了中科星图等一批“乘客”（应用端），为他们提供丰富的应用场景和本地市场；随后开始构建“机场”基础设施，如安徽省算力统筹调度平台与中科卫星运营调度平台实现了互联互通；当“乘客”流量足够大、对“航班”（卫星数据）的时效与质量要求越来越高时，“造飞机”（卫星制造）和“建航线”（巨型星座）便成为水到渠成的选择。这时再引入火箭制造环节，其目标客户和服务需求（高频、低成本发射）也已相对清晰。
到现在，合肥市商业航天聚链成势、星座体系加速成型、前沿成果加速涌现，2025年，“天都”试验星实现我国首次绕月编队飞行，星图测控成为北交所商业航天第一股，国电高科“天启星座”一期实现全球组网，中科星图数字地球全球总部项目研发楼主体建筑正式封顶，银河航天、京济通信关键业务板块在合肥布局。
02 “创投合伙人”合力
这套闭环思维，同样深刻影响着合肥与资本的合作方式。在未来产业的耕耘中，合肥的“创投城市计划”品牌及“创投城市合伙人”机制，成为链接全国专业化资本力量的关键平台。锦沙资本，沙钢集团旗下的产业CVC，正是通过这个平台与合肥结缘。合伙人刘尚回忆，2023年，双方因一个航天项目初次接触。“那个时候行业还是个小众行业，真正对商业航天有像合肥这么多认知的地方，还真不多。”
合肥的专业是这些“创投合伙人们”共同的感受。从2023年开始，合肥市商业航天产业链推进组几乎拜访了业内所有头部企业。这种深度、高频的产业接触，并非简单的招商引资，而是为了读懂产业、建立信任、精准卡位。“我们对产业链的认知必须非常深、非常全面，这样企业来了以后，后续的交流成本才会低，才能真正帮到企业。”
锦沙资本合伙人刘尚在采访中也提到，“合肥政府和我们谈合作，很少单纯比拼资金补贴的力度，更多是探讨产业链哪个环节最缺资金、哪种技术路径最可能率先跑通商业模式。”与合肥市共同推动星火空间落地，正是看中了其电循环小火箭在特定载荷、快速响应发射市场上明确的商业定位和相对较低的试错成本。
正是在项目上同频共振，让合肥与锦沙有了更深入的合作契机，开始探讨共同发起基金。现在来看，合肥的决策果断且迅速。2023年双方因项目结缘，2024年6月，由锦沙资本与合肥产投等共同发起、规模13亿元的产业基金正式设立，成为合肥首支专注于商业航天的市场化基金。
这只基金的运作模式，也是合肥与资本合作以来一贯的“市场化”与“长期主义”风格。刘尚透露，基金一期3亿元资金中，合肥统筹出资约40%，但双方合作“没有盯着返投去的”。大家还是从一个非常包容的状态去布局、培育这个行业。好项目，我们认为好的，都会介绍给合肥。
这种基于专业判断的互信，催生了高效的合作。基金在业内已经闯出了名声，投出的银河航天、星火空间都是行业里的明星项目，还成功推动其将总部或关键业务板块落地合肥。
对于政府投入的角色，合肥有着清晰的定位，政府的资金是“药引子”和“安全垫”，目的是帮助企业跨越早期的“死亡谷”，最终引导其驶入市场化竞争的海洋。因此，合肥不是“拼政策”，而是“创生态”，通过“创投城市计划”等平台，为企业嫁接订单、引入战略投资者、拓展应用场景，核心目标就是缩短其实现自我造血的周期。
这种务实的思维，已然超越了商业航天单个产业，成为合肥布局量子信息、聚变能源、低空经济等所有未来产业的共通心法。它意味着合肥的“有为政府”，其“有为”之处不仅在于敢投，更在于会投——投在产业最需要赋能的关键节点，投在商业模式闭环最可能合拢的刀刃上。这或许正是当风口骤起、众人追逐时，合肥总能显得步伐沉稳、目标清晰的深层原因。
03 攀升路：从“应用牵引”到“星座引领”
会投只是合肥的第一步，在过去3年里，未来产业在肥走出了一条“从无到有”、“从小到大”的产业攀升之路。
对于硬科技企业，尤其是商业航天这类To G属性强的企业，找到初期应用场景至关重要。合肥主动开放城市级场景，为企业提供“先行先试”的舞台。李会丹对此感受深刻：“政府提供了非常丰富的场景支持，比如城市治理、应急管理、生态环境、低空经济等。”在合肥骆岗公园建设的低空试验场，中科星图的“空天地”一体化能力得到了融合验证。从用无人机送外卖的演示，到智慧城市的立体感知网络构建，这些场景不仅帮助企业打磨技术、跑通模式，更向市场发出了强烈的需求信号。
合肥政府的角色，在许多企业看来，“不太像一个政府，更像一个服务型的组织”，不仅做“投前服务”，更做“投后管理”。星火空间在落户合肥新站区后，从协调场地、工商注册，到对接本地供应链、协助后续融资，“市、区甚至省级基金，大家一起参与做进一步的加持”。合肥市投资促进局则扮演着“超级联络员”和“问题解决者”的角色。“我们笔记本里记满了每个企业发展中遇到的具体问题，”他说，“从协调发射频率、对接国家部委，到帮助引进核心人才、解决员工子女上学，我们都在适时介入，尽量链接资源帮他们解决。”
经过三年“从下游向上游”的牵引，合肥的商业航天产业生态已悄然成形。企业数量从最初的几十家增长到165家，产业规模突破百亿元，并诞生了2025年北交所商业航天领域“第一股”——星图测控。然而，合肥的产业抱负不止于此。
随着2025年国家层面明确商业航天的战略地位与主管部门，尤其是资本市场为商业航天打开特殊通道，整个产业的逻辑发生了深刻变化。合肥的产业思维也随之升级。合肥市提出了一个更庞大的构想——在合肥打造“巨型星座”体系。
这个构想，旨在解决当前低轨星座“小而散”、重复建设、难以互联互通的痛点。合肥计划通过政府引导，整合已在本地落地的中科系、银河航天、国电高科以及正在洽谈的算力星座项目，构建一个“高中低轨协同的空天信息一张网”。
“这不仅仅是一个商业项目，更是一个符合国家战略、能够实现通导遥一体化、具有重大战略价值的天基信息承载网络。”这个星座将成为合肥商业航天产业从“应用高地”向“系统级引领”攀升的核心引擎，向上拉动卫星制造、火箭发射需求，向下催生更丰富的终端应用。
与此同时，合肥也审时度势，开始填补产业链上的关键空白。此前因商业逻辑和地理条件暂未布局的火箭整机环节，随着资本市场热度飙升和技术路径成熟，被重新提上日程。通过锦沙资本的推荐，专注于液体小火箭的“星火空间”迅速落户，其“进化一号”火箭计划于2027年首飞。从精密部件到整箭制造，从技术追赶到标准制定，合肥的商业航天产业正以前所未有的速度和力度，蓄势“高飞”。
04 多维度的“硬科技”雨林生态
商业航天的崛起，是观察过去几年合肥硬科技投资逻辑的一个绝佳切片。这座城市的产业版图，呈现出一种 “前沿探索与产业落地并行、单点突破与生态协同共进” 的鲜明特征。
在《中共合肥市委关于制定合肥市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中，一套层次分明的现代化产业体系被清晰勾勒：围绕“芯屏汽合”等重点方向，聚力推动基础较好、引领带动能力强的主导产业壮大规模、增强优势；聚力推动人工智能、低空经济、商业航天、生物医药和高端医疗器械等创新性强、成长性高的新兴产业加快突破、提升能级；围绕“量能生智”等重点方向，聚力推动具备科创优势和发展基础的未来产业创新发展、抢占高地，跟踪布局脑机接口、第六代移动通信、深空深海等若干方向，推动更多技术研发和产业化实现“并跑”、“领跑”。
每一个未来产业方向，都对应着合肥深厚的科教底蕴与大胆的投入决心，构建“政产学研金”深度融合的创新生态，政府、平台、资本方、企业在此协同共生、共同发展。
如果说合肥市投资促进局及相关产业链推进组扮演了前沿产业的“战略侦察兵”和“先头部队”，通过深度行研、精准对接为企业落地扫清障碍、奠定基础；那么作为平台代表的“科大硅谷”则承担了企业落地后“创新后勤总部”和“生态连接器”的职能。它的价值在于，将政府的前瞻布局与市场的灵敏嗅觉、将顶尖的科研资源与产业的真实需求、将耐心的国有资本与活跃的社会资本，在一个专业化、市场化的平台上进行高效耦合。
这一模式在聚变能源产业的实践中尤为突出。当合肥依托“人造太阳”EAST等大科学装置，在科学上不断突破，并将聚变能源列为未来产业先导区重点方向时，一个现实问题随之而来：这项被誉为“终极能源”的技术，距离商业化应用仍有距离，如何吸引并支撑早期企业和研发团队？
2026年初在合肥举行的核聚变能科技与产业大会上，一个标志性事件是“聚变金融机构联盟”的成立。该联盟并非由政府直接发起成立，而是由科大硅谷公司，联合中科创星、君联资本等15家市场化投资机构共同发起，汇聚了超过130家银行、证券、基金及科创服务机构。联盟的宗旨直指痛点：为处于不同阶段的聚变技术路线和创业企业，提供从早期研发资助到规模化融资的全周期金融解决方案，破解“技术强、融资难”的初期困境。
市场的回应是对这一生态赋能模式的有力认可。早在联盟成立之前，资本的活水已然涌动。2025年12月，选择在科大硅谷扎根的聚变创新企业星能玄光，成功完成了由蚂蚁集团领投，隐山资本、紫金矿业等多家产业与财务资本跟投的数亿元Pre-A轮融资。这向外界传递了一个清晰信号：在合肥，在“科大硅谷”的生态体系内，即便是聚变能源这样最为前沿的领域，其优质项目也能跨越“死亡谷”，获得市场化资本的坚定押注。
正如业界所言：“目前国内聚变产业资本关注度最高的城市，就是合肥。”这背后，正是“战略引导+平台赋能”模式释放出的强大吸引力。
从量子信息到人工智能，从商业航天到低空经济，合肥市各产业链推进组联合合肥产投等国资平台，以“合肥投资”精准卡位布局，借“科大硅谷”深耕生态，一套投资与运营相结合的“合拳”日益成熟。前者负责洞察趋势、绘制蓝图、引入“良种”；后者负责打造“沃土”、调配“养分”、营造最适合创新的“小气候”。这套机制让合肥不仅能在国家规划的既定赛道上稳步前行，更能在充满未知的未来产业探索中，形成一种可持续的、内生的“发现-培育-壮大”能力。
因此，合肥带给中国产业升级的启示，或许不在于它又“赌”对了哪个单一产业，而在于它逐步构建起了一套能够系统性地识别、培育、壮大未来产业的公共支撑体系。这套体系以对国家战略的深刻理解和对市场规律的充分尊重为双核，以“科大硅谷”这样的专业化平台为枢纽，正在将合肥的科教资源优势，持续转化为面向未来的产业优势和创新优势。
站在“十五五”的新起点，合肥的挑战依然众多：区域竞争白热化，产业升级成本攀升，顶尖人才争夺加剧。但这座城市已用过去几年的实践表证明了自己最核心的竞争力，它的下一步攀登，依旧值得期待。合肥不仅为自己开拓了发展的新空间，也为中国更多志在产业升级的城市，提供了一个可深入剖析的硬科技投资“合肥范式”。
