春节假期临近，4家商品期货交易所陆续发布假期休市安排，仓位控制也在同步调整中。

　　具体来看，上期所、广期所、大商所、郑商所4家交易所在2月13日（周五）均不进行夜盘交易，2月14日（周六）至2月23日（周一）休市，2月24日（星期二）08:55-09:00所有期货、期权合约进行集合竞价，当晚恢复夜盘交易。

　　至于仓位的控制情况，25个在上期所和旗下上海国际能源交易中心（以下简称上期能源）上市的期货品种在长假期间和节后均有涨跌停板和交易保证金比例的调整；新上市期货合约交易保证金比例和涨跌停板幅度也同步调整。

　　广期所则是旗下5个已上市品种调整涨跌停板幅度和交易保证金标准；郑商所旗下也有20个期货品种进行相应调整。

　　周四收盘后调整保证金比例和涨跌停板

　　上期所公告显示，25个品种的调整从2月12日（星期四）收盘结算时起进行。除了白银期货在长假期间涨跌停板上调5个百分点，其余期货品种均在假期上调3个百分点，交易保证金方面，同样是白银期货的套保持仓和一般持仓保证金比例会上调5个百分点，其余则是3个百分点。

　　而在春节假期后，所有品种的涨跌停板和交易保证金比例将会恢复至假期前的水平，具体调整后的情况如下。

　　另外，19个期货品种的新上市2702合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例也有所调整。

　　早在此次春节调整之前，针对近期的市场波动较大的情况，上期所已连续出台风控措施，1月以来相继在白银、镍、锡、黄金、铜等共计24个品种上采取了上调板幅保证金、收紧开仓交易限额等举措，强化市场风险防控。

　　同样是周四结算时起进行调整，广期所旗下品种调整中，工业硅、多晶硅的涨跌停板在假期间上调3个百分点，碳酸锂、铂、钯的涨跌停板则是上调4个百分点。假期后，除了碳酸锂以外，其余品种的涨跌停板恢复至原有水平。

　　郑商所的调整中，也是多以3个百分点为上调基准，但部分品种从2月9日结算时起已有调整。

　　监管措施仍在继续

　　除了调整涨跌停板，交易所近期的监管措施也有所披露。上期所公告提到，2月9日，1组实际控制关系账户在相关合约上账户组日内开仓交易量超限达到交易所处理标准。上述客户交易行为违反《上海期货交易所异常交易行为管理办法》第16条之规定，交易所决定对相关客户在相应合约上采取限制开仓的监管措施。

　　事实上，年内上期所监测力度持续加强，2026年1月，上期所与旗下上期能源共对395组899个客户进行实际控制关系认定，对19组70个客户进行实际控制关系协查。

　　下一步，上期所将坚持稳中求进总基调，继续紧扣强监管、防风险、促高质量发展的工作主线，坚持市场化法治化原则，强化风险研判及应对处置，保障市场安全稳定运行，持续加大对违法违规行为的查处力度，维护期货市场正常交易秩序。

　　针对假期金银品种的行情波动，中粮期货研究员曹姗姗认为，当前金银市场正处于高波动、高杠杆与高不确定性并存的阶段，且2026 年春节假期临近，境内休市而境外市场正常交易，市场面临多重假期专属风险，投资者需高度警惕、理性应对。

　　一方面，春节假期期间，美元汇率变动、美联储官员政策表态、地缘冲突突发以及海外市场提保、限仓等监管升级行为，均可能引发金银价格波动率大幅飙升。

　　另一方面，节前市场流动性会出现骤降，节后易迎来波动率进一步扩散，其中白银的波动幅度或将更为剧烈，假期期间需警惕出现集中平仓引发的极端行情，避免重演 2026年1月底单日大幅回撤的走势。

　　“此外，春节假期还需关注两类可能推高金银价格的潜在因素，若美国政府再度出现停摆，或市场对沃什的政策预期出现反复，以及金银及相关有色金属矿端遭遇地缘冲突、罢工、自然灾害等扰动，均会对金银价格形成向上驱动。”她说。

　　在她看来，经历前期回调后，黄金对各类利多消息的敏感度有所提升，向上驱动动能更强；白银虽受前期高价的供需负反馈较弱，且经历大幅回调与充分调整后有望重回上涨趋势，但高波动的运行特征仍将持续。

　　中粮期货有色金属研究员徐婉秋认为，现货端走弱使得铜价前期强势的上行节奏进入调整阶段，但宏观及供需层面对铜价仍有支撑，铜价波动加剧。后续需密切关注海外宏观经济预期变化及资金动态，等待价格回归基本面后更多的确定性机会。