周一盘前，美股三大股指期货齐跌，欧洲主要指数多数上涨。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌0.17%，道指期货跌0.03%，标普500指数期货跌0.08%。

　　个股方面，明星科技股盘前多数下跌，美光科技跌超2%，甲骨文逆势涨超5%。

　　热门中概股盘前多数下跌，哔哩哔哩、理想汽车跌超3%，京东、蔚来跌超1%。

　　现货金银延续涨势，黄金/美元在美元走软的推动下升至略高于5000美元水平。白银/美元回升至80美元上方。

　　展望本周，市场迎来关键数据窗口期。周二，美国商务部将公布12月零售销售数据;原定于上周公布的1月非农就业报告因政府短暂停摆而延迟，将于周三发布。

　　经济学家预计上月将新增7万个非农就业岗位，失业率预计维持在4.4%不变。这份非农就业报告发布之际正逢美国劳动力市场显露不稳迹象。另外值得注意的是，本次1月非农就业报告除涵盖常规月度非农就业和失业数据外，还将包含年度就业修正数据。外界预计，修正数据将显示截至2025年3月的一年里，美国就业增长幅度大幅低于最初公布的水平。

　　周五则将迎来关键通胀数据。美国劳工统计局将发布消费者价格指数(CPI)报告，市场预计环比上涨0.3%，同比上涨2.5%。企业财报方面，本周可口可乐、麦当劳、思科和安森美半导体等知名公司将陆续公布最新业绩。

　　热点要闻

　　沃什“降息路”休矣？一众经济学家猛批：“AI铺路论”根本站不住脚！

　　美国总统特朗普提名的下一任美联储“掌门”凯文·沃什（Kevin Warsh）还未上任，其观点就被许多专家拿出来细究。其中，“人工智能（AI）降息论”——AI将在短期内带来足以支撑美国降低利率的生产力激增，遭到了许多经济学家的质疑和批评。这突显了沃什在接手美联储后所面临的挑战。

　　沃什认为，人工智能将大幅提升生产力，从而可以在不引发通胀的情况下降低借贷成本。但芝加哥大学克拉克金融市场中心对经济学家进行的一项即时调查显示，多数受访者认为，目前并无证据表明AI在未来两年内能够切实产生上述显著效果。

　　这种怀疑情绪也蔓延到了美联储内部。美联储负责货币政策的副主席菲利普·杰斐逊近期警告称，即便人工智能最终能够提升经济的生产能力，但考虑到与数据中心等技术相关的投资和需求激增，除非货币政策采取抑制措施，否则可能会暂时推高物价。

　　在这种情况下，沃什可能难以说服联邦公开市场委员会（FOMC）在中期选举前实施特朗普一直倡导的激进宽松政策。美联储目前的预测显示，今年只会降息0.25个百分点，这意味着利率仍远高于特朗普所说的经济所需水平。

　　马斯克：SpaceX已将重心转移至在月球建造城市 10年内有望实现

　　当地时间2月8日，马斯克在社交平台X发帖称，“SpaceX已经将重心转移至在月球上建造一座可自我扩张的城市上，因为我们有望在10年内实现这一目标，而前往火星则需要20年以上”。

　　马斯克补充表示，前往火星的时机仅限于每26个月一次的行星连珠（航程6个月），而登月发射周期可缩短至每10天一次（航程2天）。他表示，这意味着月球城市的建设迭代速度远快于火星城市。

　　“尽管如此，SpaceX仍将致力于建设火星城市。”马斯克称，其计划在5至7年内启动相关工作。

　　2月7日，据《华尔街日报》报道，SpaceX 已推迟原计划于今年进行的火星任务，转而专注于承诺已久的美国宇航局 (NASA) 登月飞行上。

　　另据新华社，美国航空航天局2月2日进行“阿耳忒弥斯2号”载人绕月飞行任务的综合演练，涵盖推进剂加注、发射倒计时等关键环节。但由于火箭核心级的推进剂接口出现液氢泄漏，倒计时被中止。美航空航天局局长艾萨克曼表示，任务发射窗口将从2月推迟至3月。

　　美软件股危机未除！花旗：AI冲击或让终端价值蒸发三分之一

　　花旗在2月6日发布的最新美股策略研报中认为，当前的市场抛售并非源于短期基本面恶化，而是投资者正在激进地重新定价该行业的“终端价值”。

　　研报指出，市场正在计入未来利润率的结构性下降，目前股价已充分反映了终端倍数压缩10%的预期，并接近反映20%的压缩。然而，如果AI对商业模式的冲击导致终端倍数压缩幅度达到30%，股价恐将跌至“解放日低点”甚至更低。 对投资者而言，尽管短期内可能因超卖出现反弹，但AI带来的长期不确定性意味着软件股的“躺赢”时代结束，未来将进入剧烈的个股分化阶段。

　　花旗强调，未来的交易特征将不再是板块的同涨同跌，而是高度的特质性表现。投资者需要甄别哪些公司能利用AI增强业务，而哪些公司的商业模式将被AI彻底颠覆。正如花旗在2026年展望中所言，这是一个“更加波动的牛市”，而软件股正在经历这其中最剧烈的波动部分。

　　美股聚焦

　　押注特斯拉与SpaceX合并？“木头姐”旗下太空ETF首度买入

　　作为特斯拉最坚定的多头之一，方舟投资（ARK Invest）掌门人凯茜伍德（Cathie Wood）近期的一项不同寻常的投资决策引发关注：旗下太空ETF首度买进特斯拉股票。上周三，ARK太空与国防创新ETF（ARKX）买入了35766股特斯拉股票，约占该基金投资组合的1.99%。

　　伍德旗下多只ETF都持有并频繁交易特斯拉股票，但此次买入格外引人注目，因为在此之前，这只主要聚焦于太空与国防产业的基金并不持有任何特斯拉股份。有分析认为，此举似乎是在押注这家电动汽车巨头与SpaceX进行合并，并为潜在的合并提前布局。

　　近期，马斯克旗下SpaceX与xAI 合并一事备受关注。据媒体此前报道，SpaceX近期也曾探讨过与特斯拉合并的可能性。不少投资者猜测，马斯克未来可能会进一步整合其旗下商业版图。

　　抢占先机！三星电子预计本月下旬率先向英伟达交付HBM4

　　三星电子或将于本月下旬开始向英伟达交付其高带宽存储芯片HBM4，这将标志着全球首次HBM4大规模量产和出货。

　　业内消息人士透露，三星电子已决定在即将到来的农历新年假期（2月17日为农历初一）之后开始向英伟达供应HBM4产品。据相关官员称，三星电子已完成英伟达HBM4的认证流程，并根据英伟达新的人工智能加速器（包括Vera Rubin平台）的发布计划，确定了交付时间表。

　　英伟达预计将在即将举行的GTC 2026大会上展示其下一代搭载三星HBM4的人工智能计算平台Vera Rubin。该大会定于3月16日至19日举行。英伟达首席执行官黄仁勋在上个月的CES 2026展会上表示，Vera Rubin已全面投入生产，这使得人们期待该平台将在2026年下半年推出。

　　诺和诺德股价再度涨逾7%，Hims在FDA压力下叫停49美元减肥药

　　在远程医疗公司Hims & Hers Health取消推出一款49美元的减肥药仿制品之后，诺和诺德股价周一盘前一度大涨逾7%，截至发稿涨超5%。此前，这家丹麦药企及美国食品药品监督管理局(FDA)均对Hims的产品发出法律威胁。

　　此次上涨推动诺和诺德股价回升至Hims宣布推出仿制药之前的水平。在FDA表态将加强对复方GLP-1药物的监管后，诺和诺德股价已于上周五反弹近10%。

　　投资者认为，FDA的行动标志着对“复方GLP-1药物”的更广泛打击，这将减少对品牌原研药的竞争威胁，而这一监管转向明显利好诺和诺德等大型药企。

　　不过，在竞争高度激烈且快速演变的GLP-1市场中，诺和诺德面临的压力依然存在。礼来以及各类复方药房仍在提供司美格鲁肽注射剂版本，加剧市场竞争。

　　自2024年6月股价见顶以来，诺和诺德的市值已蒸发近三分之二，过去一年累计跌幅接近50%。更近一步来看，公司股价上周曾单日暴跌17%，此前公司在全年业绩中警告称正面临“前所未有的价格压力”。