如果按重量算，2025年国内的黄金首饰消费，同比下滑了三成。

　　另外一个统计数据是，金条及金币消费，同比增长了35.14%。这也是我国黄金市场数十年来首次出现投资性黄金消费超越装饰性黄金消费的场景。

　　这背后的原因是什么？金价如何影响黄金消费？看完下面这三张图，你也许会有答案。

金价越高，消费量越低？

　　在金价狂飙60%的背景下，2025年国内黄金消费量虽然仍在950吨以上，但同比下降了3.57%。

　　这已经是黄金消费量的三年连降。不知不觉，相比2013年的黄金消费最高值，已经少了200多吨，下滑了近20%。

　　2013年恰恰也是金价的最低点，当时的金价经历了长达十余年的牛市后快速下跌，国内发生相对集中、大规模购买黄金产品的现象，甚至创造了“中国大妈抄底抢金，战胜华尔街”的轶闻。

　　之后，伴随金价整体平稳拉升，总体的消费量还是持续上升的。但随着金价高企，量价“脱钩”或者说“买涨不买跌”的朴素投资思维在逐渐转变，现在消费者的购金心态已然不同。而这一点，就要说到下一张图了。

金价越高，金条越好卖？

　　有意思的是，当黄金消费吨数整体下滑的时候，黄金首饰和金条金币的消费量走向了截然相反的方向。

　　一个是下滑了30%多，一个是增长了30%多。

　　从历史数据看，黄金首饰用金量从2018年736.29吨的峰值，下滑到2025年的500吨出头，但金条金币消费量在2022年到2025年却实现了四连升，并在2025年实现了对首饰金的反超。

　　另外一个值得重视的数据是：2025年，国内黄金ETF全年增仓量为133.118吨，较2024年全年增仓量53.266吨增长149.91%。

　　无论是金条还是黄金ETF的火爆，都说明消费者对黄金投资属性的认知在不断深化。不仅“按月定投积存金”“以旧换新购金条” 等服务成为热门选择，黄金ETF也日益成为居民资产配置的重要工具 ， 与实物黄金形成互补格局。

金价越高，客单价越高？

　　2025年，在黄金首饰消费整体下滑的情况下，有一个品牌却特别火，排队等候的人群常年不断。

　　这就是老铺黄金，一个塑造奢侈品价值感的本土黄金珠宝品牌。

　　老铺的走红，也许可以看出黄金首饰消费的趋势：高端化、精品化。一方面，金价的持续飙升，不可避免让黄金首饰客单价显著走高。数据显示，2025年10000元以上的高客单价区占比已经升至19%。周大福财报中，内地市场金饰平均售价也从2013年的4195港元跃升至6300港元，涨幅超50%。

　　另一方面，是消费者审美与需求的迭代。过去买黄金，大家最关心的是“多少克”；如今的消费者同样看重“好不好看”“有没有故事”，国潮风的古法金饰、融合非遗的工艺金饰、与博物馆联名的文化IP款，这些带有设计感和文化内涵的产品，也让金饰的附加价值变得更好。