2月9日，A股全线反攻，两市超4400只个股上涨，算力概念延续上周强势，“算力ETF”云计算ETF汇添富（159273）大涨超3%！资金持续青睐，近20日狂揽近1.7亿元！热门成分股中，新易盛涨超7%，中际旭创、，网宿科技涨超4%、阿里巴巴-W涨超2%，腾讯控股涨超1%。

　　消息面上，当地时间2月6日，美国股市迎来里程碑时刻。道琼斯工业指数单日飙升 1206.95 点，以2.47%的涨幅收报50115.67点，首次突破 5 万点整数关口并刷新收盘纪录；标普500指数上涨1.97%，纳斯达克指数涨2.18%至。其中，科技板块分化显著，芯片股成最大赢家。费城半导体指数暴涨5.7%，英伟达股价飙升近8%，市值单日增加3250亿美元，博通涨超7%，超微电脑涨超11%，AMD与英特尔涨幅均超4%。

　　产品方面，Seedance2.0的AI视频生成模型再度刷屏海内外互联网。根据官方资料，Seedance2.0由字节跳动推出，可根据文本或图像创建电影级视频。它采用双分支扩散变换器架构，可同时生成视频和音频。只需编写详细的提示或上传一张图片，Seedance 2.0 即可在60秒内生成带有原生音频的多镜头序列视频。

　　政策方面，工信部发布《关于开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》，面向国家枢纽节点、重大战略区域、重点行业建设算力互联互通节点，构建国家算力互联互通节点体系。

　　银河证券认为，此次通知对于我国算力行业的意义体现在当下算力规模高速扩张时期资源利用的一体性以及资源利用的强化上，以及结合此前相关政策，对于国产算力建设的进一步规范化。展望未来，银河证券认为在此前五年规划算力蓬勃发展的基础上，该通知为新一轮五年规划期间内算力发展初步规划了较明确的方向，算力基础设施仍是值得重点关注的核心方向之一。

　　【CSP资本开支快速增长，关注算力链修复机会】

　　业绩方面，谷歌26年资本开支指引超预期，AI投入持续加码。谷歌母公司Alphabet发布4Q25业绩，实现营收1138亿美元，同比+18%，超出市场预期的1114亿美元；净利润345亿美元，同比+30%；摊薄后EPS 2.82美元，同比+31%。其中谷歌云业务收入177亿美元，同比+48%，积压订单环比+55%，达到2400亿美元，主要受益于AI产品需求增长和客户覆盖提升。公司指引2026年资本开支将在1750-1850亿美元之间，显著高于市场预期的1200亿美元，也接近2025年资本开支规模的近两倍。公司模型API调用的token数已超过100亿个/分钟，Gemini应用的月活跃用户超过7.5亿，AI逐渐成为谷歌新的可持续利润引擎。

　　黄仁勋表示AI基建CapEx具备可持续性，AI企业盈利有望快速增长。英伟达CEO黄仁勋表示，科技行业为AI基础设施增加的资本支出合理、恰当且可持续，AI相关企业现金流或将逐步增长，2026年云服务商资本开支总额或达6600亿美元。黄仁勋表示，OpenAI 和 Anthropic目前盈利状况良好，如果能获得两倍的计算资源，则其营收有望实现四倍增长，只要用户持续为AI服务付费，人工智能企业能借此实现盈利，相关投入或将继续翻倍。信达证券认为，此前受市场情绪影响，算力板块出现回调，但从产业趋势而言，AI算力的投入规模和力度不减，AI企业盈利能力正在逐步增强，产业链相关公司的业绩也有望持续兑现，板块主线逻辑还在持续强化，建议关注本轮回调带来的修复机会。

　　（来源：信达证券20260208《CSP资本开支快速增长，关注算力链修复机会》）