2026年开年以来，南向资金持续加码港股市场。
Wind数据显示，截至2月8日，南向资金已连续7个交易日保持净流入态势，净买入额达566亿元。其中，最近三个交易日（2月4日、5日、6日），南向资金成交净买入金额均破百亿元，在2月5日当天，南向资金成交净买入金额创近期新高达222.06亿元。
在港股科技板块遭遇调整的背景下，更有资金借道ETF进行逆势布局。根据Wind ETF规模统计（单只ETF）显示，近一周规模增长排名靠前的跨境ETF中，分别有华泰柏瑞基金管理的恒生科技ETF（159152.SZ）、易方达基金管理的港股通消费ETF（513070.SH）、广发基金管理的港股创新药ETF（513120.SH）和南方基金管理的港股通科技ETF（159101.SZ）。
值得注意的是，平安基金管理的港股通科技ETF是2月3日才上市的新基金，也受到了市场热捧，上市以来规模增长8.62亿元，体现出投资者布局港股的热情。
融通中证港股通科技指数基金经理何博指出，2025年南向资金净流入规模创历史新高，达14087亿港元，远超2024年全年的8079亿港元，为港股提供了重要的流动性支撑。他强调，在配置方向上，资金正从传统高股息板块向科技成长板块迁移。港股科技龙头凭借低估值与高成长的双重吸引力，成为南向资金增配的核心方向。
从更长的时间维度来看，南下资金呈现出持续涌入港股科技主题ETF的趋势。Wind数据显示，今年以来规模增长排名前十的跨境ETF中，有6只都与科技相关。包括富国基金旗下的港股通互联网ETF、华泰柏瑞旗下的恒生科技ETF、天弘基金旗下恒生科技ETF天弘等，增长规模分别为48.48亿元、47.59亿元和35.98亿元。
港股当前仍处于全球估值洼地，据Wind统计，截至2月4日，恒生科技指数的市盈率为22.38倍，低于全球主要市场指数。何博认为，恒生科技指数的估值水平不仅反映了市场短期情绪的压制，更凸显了港股在中长期维度下的配置价值。从中长期视角看，随着中国经济增长动能逐步释放、企业盈利改善以及全球流动性环境变化，外资趋势性回流中国资产已成为大概率事件，当前阶段也是布局港股科技板块的重要窗口。
建银国际首席经济学家赵文利也认为，港股估值修复已基本到位，但港股投资逻辑已由传统的估值修复转变为基于新质生产力和高质量发展的估值重估，2026年估值和盈利均有温和扩张或改善的空间。
赵文利还强调，从海外市场资金对港股的兴趣来看，新兴市场资金显著偏好中国市场，被动型外资回流明显，中国资产具备可投资性已具备普遍共识，欧美长线资金已逐步转向，进一步回流需要长期基本面和底层逻辑的实质性改善配合。
