进入2026年，大额存单市场呈现出显著的“量增价跌”与“期限缩短”并存的特征。

　　《中国经营报》记者梳理Wind数据统计发现，截至2026年2月，共有发行及待发行大额存单超400亿元，2025年和2024年同期，大额存单发行数量仅超200亿元。且在规模放量的同时，产品的平均发行利率却持续走低，长期限产品占比急剧收缩。

　　规模攀升利率下行

　　记者梳理Wind数据统计发现，截至2026年2月，共有发行及待发行大额存单422.06亿元，共计418只产品；2025年及2024年前两个月大额存单发行规模分别为213.61亿元和252.75亿元，产品数量分别为187只和291只。

　　上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚告诉记者，近期大额存单发行规模大幅增长，核心是银行端需求与居民端配置偏好共同作用的结果。一方面，年初大量长期定期存款集中到期，银行面临不小的揽储压力，亟须通过大额存单承接到期资金、稳定负债规模，同时匹配一季度信贷前置投放的资金需求，优化负债结构以缓解净息差承压问题。另一方面，居民风险偏好趋于稳健，在理财净值存在波动的背景下，大额存单的安全性、稳定性优势凸显，市场需求提升进一步带动了银行的发行放量。

　　“2022—2023年，由于疫情冲击和房地产下行，居民风险偏好持续下降，居民定期存款增速显著提升，这部分存款从去年下半年开始逐步到期，因此银行集中发行新产品来承接这些到期资金。”惠誉评级亚太区金融机构评级董事薛慧如补充道。

　　然而，与规模攀升形成鲜明对比的是，大额存单的利率水平正处于下行通道。Wind数据显示，2026年大额存单发行时票面利率为0.93%—2.15%；2025年大额存单发行时票面利率为1.48%—2.7%；2024年大额存单发行时票面利率为2.0%—3.95%。

　　对于后期大额存单发行利率的情况，曾刚向记者分析称，当前大额存单利率仍有温和下行空间，但整体幅度有限、节奏会相对放缓。“短期来看，国有大行短期品种利率已接近政策利率下限，中小银行利率也逐步向大行靠拢，继续下行的空间已收窄，短期利率大概率保持平稳。中长期受货币政策稳健偏松、市场利率中枢下移影响，利率或小幅下行，尤其是长期限产品更明显。同时存款利率市场化调整机制与自律约束，也会制约利率大幅下调，整体将保持平稳下行态势。”

　　值得一提的是，Wind披露的发行大额存单的银行多为小银行。薛慧如认为，相比大中型银行，中小银行客户基础和网点相对较薄弱，因此部分中小银行试图通过发行大额存单，提高对储户的吸引力，稳固市场份额。

　　期限结构“短期化”成主流

　　记者统计发现，此前两年，大额存单发行最多的期限是3年期，而目前2026年大额存单中，最多的期限是1年期。

　　在2026年以来发行及即将发行的418只大额存单产品中，5年期仅1只，3年期产品106只，1年期产品数量最多为170只，不足1年期产品还有96只；在2025年发行的187只大额存单产品中，5年期6只，3年期产品最多为85只，1年期产品62只；在2024年发行的291只大额存单产品中，5年期25只，3年期产品最多236只，且没有1年期产品。

　　苏商银行特约研究员武泽伟分析称，大额存单期限变化核心原因在于当时银行与储户双方的长期化偏好存在阶段性契合。“从银行角度看，虽然净息差压力已开始显现，但通过发行3年期产品能够锁定较长期的稳定负债，以支持信贷投放，而1年期产品期限过短导致负债稳定性不足。从储户角度看，在存款利率进入下行通道的初期，3年期产品提供的利率显著高于1年期，能够更好地锁定收益以应对未来降息预期。此外在当时的市场环境下，部分银行仍将较高利率的长期限产品作为重要的揽储竞争工具。”

　　浙大城市学院副教授、中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平认为，从市场趋势来看，大额存单短期化已成明确方向。目前国有大行多停发5年期产品，部分仅保留1年期及以下品类，中小银行同步跟进，1年期及以内产品占比已达68%。在宽松货币环境、银行息差压力短期难以逆转的背景下，这一趋势将贯穿2026年全年，1年期产品将稳居市场主流，3年期产品将进一步收缩，发行规模有望维持高位以承接天量到期资金。

　　在武泽伟看来，大额存单短期化根本驱动力在于银行业净息差收窄的压力持续存在，控制高成本的长期负债已成为行业共识。在货币政策保持宽松、市场利率中枢可能进一步下移的预期下，银行缺乏动力恢复长期限产品的发行。同时，行业竞争逻辑正在从单纯的价格比拼转向服务与产品差异化，这也在客观上弱化了长期高息揽储的必要性。因此，大额存单的期限结构将继续向短期化倾斜。