【导读】今年1月外储规模环比上升1.23%，央行连续15个月增持黄金

　　2月7日，国家外汇管理局最新数据显示，截至2026年1月末，我国外汇储备规模连续6个月稳定在3.3万亿美元以上。同时，央行连续15个月增持黄金。

外储规模继续稳定在3.3万亿美元以上

　　数据显示，截至2026年1月末，我国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%。

　　国家外汇管理局表示，2026年1月，受主要经济体财政政策、货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济运行稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

　　民生银行首席经济学家温彬分析称，1月份，受多重因素叠加影响，美元延续弱势：一是特朗普在委内瑞拉、伊朗、格陵兰岛等多地开展或威胁军事打击加剧了地缘政治风险，美元信用风险高企。二是特朗普暗示对美元贬值持开放态度，引发市场抛售潮。此外，美联储委员释放鹰派信号，加之沃什当选美联储主席的预期发酵，美债震荡上行，全球资产价格整体上涨。

　　“随着跨境投融资便利化政策持续加码，资本市场对外资吸引力将持续增强。我国经济运行稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供了有力支撑。”温彬说。

　　东方金诚首席宏观分析师王青也表示，未来外储规模有望保持基本稳定。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的“压舱石”。

央行连续15个月增持黄金

　　数据显示，1月末黄金储备报7419万盎司，环比增加4万盎司。这是央行继2024年11月重启增持后，连续第15个月增持黄金。

　　不过从增量来看，1月的黄金增量为连续第11个月处于低位。对此王青分析，今年1月国际金价延续快速上涨势头，这是央行增持黄金规模继续处于偏低水平的一个原因。

　　“央行在国际金价屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备的信号。”王青表示，当前全球政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。这意味着从优化国际储备结构角度看，增持黄金的必要性上升。

　　综合多方面因素，王青认为，近期国际金价大幅波动的影响有限，接下来央行增持黄金仍是大方向。

黄金震荡加剧

　　黄金在今年1月相继上演了史诗性暴涨和暴跌，2月以来震荡加剧，尽管有两日大幅下跌，但在整体上涨趋势下，期货、现货黄金双双回到4900美元/盎司之上，COMEX黄金、伦敦金本周分别收报4988.6美元/盎司、4666.61美元/盎司，周涨幅分别为1.65%、1.77%。

　　金价持续震荡下，华尔街机构观点也出现分歧。

　　其中，摩根大通（JPM）分析师表示，对黄金的中期走势仍坚定看涨，今年各国央行与投资者的黄金需求规模，足以推动金价在2026年底前升至每盎司6300美元。

　　花旗认为，2026年下半年地缘政治风险缓和、美国经济实现“金发姑娘”增长、美联储独立性得到确认等，将导致投资组合对冲需求下降，对金价构成显著中期下行压力。

　　华尔街知名分析师、Fundstrat Global Advisors联合创始人兼研究主管Tom Lee则直言，如果历史可以作为参考，基于Fundstrat数据研究，黄金价格可能已经“见顶”。