近日，长生人寿保险有限公司（以下简称“长生人寿”）披露2025年第四季度偿付能力报告。

　　最新数据显示，2025年，长生人寿保险业务收入19.26亿元，累计净亏损5.12亿元。截至2025年四季度末，长生人寿总资产146.67亿元，净资产已经成负数，为-2.26亿元。

　　值得一提的是，投资收益方面，2025年，长生人寿净资产收益率为-187.20%，总资产收益率为-3.58%；投资收益率为3.93%，综合投资收益率为0.14%。近三年平均投资收益率为4.78%，平均综合投资收益率为5.45%。风险综合评级方面，公司2025年一、二季度风险综合评级结果均为B级。

　　记者注意到，长生人寿披露了两项重大投资损失：一是光大永明—中信国安棉花片危改项目不动产债权投资计划，投资金额1.94亿元，当期减值2900万元（审计前），累计减值6857万元（审计前），该项减值导致综合偿付能力充足率下降3.0个百分点，核心偿付能力充足率下降3.3个百分点。二是海航集团破产重整专项服务信托投资，投资金额4613万元，当期减值2100万元（审计前），导致综合偿付能力充足率下降2.8个百分点，核心偿付能力充足率下降2.8个百分点。

　　需要注意的是，长生人寿的偿付能力已跌破监管“红线”。

　　2025年四季度末，其核心偿付能力充足率为64.8%，较上季度的38.9%上升25.9个百分点；综合偿付能力充足率为79.7%，较上季度的61.3%上升18.5个百分点。

　　根据《保险公司偿付能力管理规定》，保险公司需同时满足“核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%、风险综合评级在B类及以上”三项监管要求。显然，长生人寿综合偿付能力充足率已跌破监管设定的“红线”，核心偿付能力充足率也较低。

　　长生人寿在偿付能力报告中表示，近年来，受利率下行增提偿付能力准备金的影响，公司偿付能力压力较大。公司已采取多项措施维持偿付能力。资产端，公司通过配置长期利率债以降低资产负债期限错配，提升偿付能力充足率。负债端，公司积极采取措施鼓励新业务销售，增加保障性业务占比，努力维持偿付能力充足。“股东方高度重视公司偿付能力问题，已加快推进资本补充的相关工作，尽快解决偿付能力问题。同时公司也在加快风险资产处置，以阶段性改善偿付能力。”