新华财经北京2月5日电4日，英国央行货币政策委员会（MPC）以5:4的投票结果，决定维持3.75%的基准利率不变，另有4名委员主张将利率下调0.25个百分点至3.5%。这是该行连续第六次维持利率不变，上一次降息发生在 2024 年8月。当前政策利率较峰值已累计下调150个基点。

　　通胀走势：

　　2025年12月英国CPI通胀率为3.4%，虽仍高于2%的目标，但较9月峰值回落0.4个百分点。

　　报告预计，受2025年预算案中的能源补贴政策及批发天然气价格下跌影响，通胀将从4月起加速回落，2026年二季度有望降至2.1%，接近目标水平。能源账单减免、燃油税减免延长等措施是通胀下行的主要推手。

　　经济增长：

　　英国经济增长持续疲软，2025年四季度潜在GDP仅增长0.1%，市场部门产出受货币政策收紧和不确定性拖累尤为明显。预计2026年一季度增速将小幅回升至0.2%，家庭消费和企业投资增长乏力，储蓄率仍高于疫情前水平。

　　劳动力市场：

　　失业率稳定在5.1%，劳动力市场进一步宽松，职位空缺率下降，私人部门工资增速放缓至3.6%，但公共部门工资增速仍高达7.9%。报告预计，2026年年中失业率可能升至5.3%。

　　政策导向与风险平衡

　　MPC强调，货币政策的核心目标是确保通胀不仅回归2%，更能在中期持续稳定在该水平。当前通胀粘性风险已显著减弱，但需求疲软和劳动力市场宽松可能导致通胀低于目标的风险仍存。

　　报告指出，未来仍有可能进一步降息，但决策将更趋谨慎，具体幅度和时点完全取决于通胀前景。若通胀压力持续缓解，利率大概率继续下行；但若降息过快或幅度过大，可能导致通胀粘性，反之则可能加剧经济下行风险。

　　此外，AI技术应用、全球贸易政策变动、能源价格波动等因素，将成为影响未来通胀和经济增长的关键变量，英国央行将持续监测相关风险演变。