金银，再次跳水！

　　2月5日，A股三大指数低开，全天震荡调整。截至收盘，沪指跌0.64%，深证成指跌1.44%，创业板指跌1.55%。全市成交额2.19万亿，超3700只个股下跌。

　　板块方面，午后证券、银行等持续拉升，多股上涨；旅游酒店概念表现活跃，多股大涨；大消费方向逆势走强，影视、食品饮料、医美等涨幅居前。电网设备股持续走弱，光伏、有色金属、算力硬件等跌幅居前。

　　值得注意的是，今日贵金属板块再度大跌，截至收盘，湖南白银（002716.SZ）、白银有色（601212.SH）封跌停，，晓程科技（300139.SZ）跌超10%，四川黄金（001337.SZ）、湖南黄金（002155.SZ）、豫光金铅（600531.SH）、招金黄金（000506.SZ）等跌幅靠前。

　　现货白银价格直线大跳水。盘中，现货白银跌幅一度超过16%，现货黄金跌幅一度超过3%。

　　国投白银LOF（161226.SZ）开盘后再度封于跌停板，报3.443元。这已是该基金自2月2日复牌以来，连续第四个交易日开盘即跌停。截至收盘，跌停板上的封单仍超过780万手，封单金额超27亿元。与此同时，其二级市场价格相较基金净值的溢价率已收窄至37.13%。

　　“白银今年涨得实在是太猛了，盘中一度涨幅超过6成，1月底忍不住追高了场内的国投白银LOF基金，前两天还高兴，但是这几天要哭了，天天跌停，从现在的抛压来看，短时间内估计跌停板难以打开。”广州的一名投资人罗女士抱怨。

机构：短期高波动性可能持续

　　尽管白银价格在短期内遭遇剧烈调整，但主流金融机构对白银中长期走势仍持乐观态度，不过短期分歧正在加大。

　　其中，花旗集团的看法较为激进。将3个月白银目标价大幅上调至150美元/盎司（此前为100美元），认为当前白银走势如同“黄金的平方”或“强化版黄金”。若金银比回归历史高点，白银甚至可能触及160-300美元的极端水平。

　　荷兰国际集团大宗商品策略师埃瓦·曼泰在该集团月度报告中说，近期黄金和白银的剧烈抛售更像是市场调整而非趋势逆转。“贵金属价格今后更有可能以稳定、非线性的速度上涨，而不是过去几个月的爆炸性上涨。”

　　申银万国期货指出，此次沃什获提名引发获利资金了结，导致杠杆资金踩踏式出逃，进一步放大市场波动。短期内市场波动加剧，尽管白银已经大幅调整但金银比仍处低位，白银价格预计仍然承压，建议暂时保持观望。黄金方面，短期内市场波动加剧，建议暂时观望，待市场充分调整后，预计黄金仍将重回稳步上行通道。

　　国信期货建议，短期内，投资者应以谨慎防守为主。黄金的长期配置逻辑虽未破坏，但在市场剧烈波动中，建议仅保留轻仓的黄金多头作为底仓，目的在于保持对长期趋势的接触，而非博弈短期波动。白银以及铂族金属因其更高的投机属性，风险已急剧放大，参与需极度谨慎，可考虑及时减仓或转为观望。

　　“白银期货价格已跌破前期关键支撑位，短期或延续震荡调整态势，市场情绪仍不稳定，高波动性可能持续。需要注意宏观经济数据、地缘政治事件及国际货币政策变化。”国金期货在其报告中写道。

　　ING大宗商品策略师Ewa Manthey表示：“尽管短期波动性可能持续，但我们认为此轮走势是由头寸调整推动的修正，而非结构性反转。未来几周，任何进一步涨势的速度和可持续性将受美元走势、利率预期及风险情绪影响，贵金属更可能以更稳定的节奏攀升，而非重复过去三个月的爆发式上涨。”

　　去年我国金条、金币消费量首超金饰

　　2026年开年以来，黄金价格进入剧烈波动，国际现货黄金价格从4400美元/盎司一路上涨到接近5600美元/盎司后急转直下，一度跌破4500美元/盎司。截至2月5日发稿，国际现货黄金报4867.991美元/盎司，下跌2.02%，年初至今涨幅回落至12.71%。

　　2月5日，中国黄金协会最新统计数据显示，2025年，我国黄金消费量950.096吨，同比下降3.57%。其中：黄金首饰363.836吨，同比下降31.61%；金条及金币504.238吨，同比增长35.14%；工业及其他用金82.022吨，同比增长2.32%。

　　中国黄金协会表示，受金价高企、税收新政落地等多重因素叠加影响，市场需求呈现多元化发展态势，涵盖高端化、轻量化、高性价比等不同定位的黄金产品，可精准匹配各类消费群体的差异化需求偏好；与此同时，消费者对黄金投资属性的认知不断深化，2025年我国金条及金币消费量首次超越黄金首饰消费量，标志着黄金市场消费结构迎来阶段性转变。此外，随着电子、新能源等新兴产业的快速迭代发展，工业领域对黄金的需求稳步释放。