2月5日，金价延续震荡，COMEX黄金期货价格盘中一度回调至4805美元后震荡回升。Wind数据显示，截至14:30，黄金ETF华夏(518850)跌幅收窄至2.81%，有色金属ETF基金(516650)跌幅收窄至4.71%，黄金股ETF(159562)跌5.13%。

　　安粮期货分析指出，2026年1月，黄金市场以一场史诗级的上涨下跌，完成了从“神话”到“事故”的切换。表面由美联储人事变局引发，实质是极端价格、拥挤交易与高杠杆在宏观叙事松动下的必然出清。短期主导价格的因素将是流动性压力的持续释放、对沃什政策立场的进一步评估，以及技术性卖盘的出尽程度。预计金价将在宽幅区间内展开激烈博弈与波动整理。

　　该机构认为，尽管短期路径坎坷，但驱动黄金的长期结构性因素——全球政经格局的深刻变化与货币体系的潜在重构，并未消失。2月的市场，将是一场短期流动性阵痛与长期价值信仰之间的艰难拉锯。对于参与者而言，在剧烈的波动中保持敬畏与耐心，在混沌的预期中坚守清晰的风险纪律，是穿越当前周期的关键。