当地时间2月4日美股盘后，谷歌母公司Alphabet发布了截至2025年12月31日的2025年四季度财报。财报显示，Alphabet四季度实现营收1138.28亿美元，同比增长18%，高于市场预期的1114.3亿美元；2025年全年，公司营收首次突破4000亿美元，达4028.36亿美元，同比增长15%；净利润达到1321.70亿美元，EPS为10.81美元。

　　其中，谷歌云业务成为Alphabet四季度业绩最大的亮点，当季业务收入同比大增48%至177亿美元，较分析师预期的162亿美元高逾9%。这一增长主要由企业AI基础设施、企业AI解决方案以及核心谷歌云平台产品需求激增驱动。Alphabet披露，到2025年末，谷歌云的年化营收已超过700亿美元。

　　除此之外，谷歌财报展现出了全力押注AI的决心，2025年四季度资本支出为279亿美元，较去年同期的143亿美元接近翻倍。2026年资本支出指引更达到惊人水平，远超市场预期，预计将达1750亿至1850亿美元，中位数几乎是2025年全年的两倍，比市场预期的1195亿美元高出超高600亿美元，较预期高将近51%，资金将重点用于扩大数据中心规模、采购英伟达芯片以及自研TPU。

　　除了谷歌，此前公布的微软与Meta财报均显示，其在AI基础设施上的资本开支继续高增，彰显AI巨头对于人工智能算力的重视。中信建投证券表示，Clawdbot等AI Agent现象级火爆，Tokes调用量也大幅增长。2026年 AI算力需求旺盛，北美CSP资本开支依旧乐观。继续看好AI算力产业链，特别是业绩能见度较高的光模块产业链。此外，光纤光缆行业已从复苏转向量价齐升阶段，继续推荐。