Choice数据显示，1月1日至1月31日，全市场ETF净申赎规模为-8339.79亿元，ETF整体呈净流出态势。从历史数据来看，这也是最近半年时间内，资金流出金额较高的一个月。市场资金呈现从宽基领域向主题赛道转移的趋势，沪深300、上证50、中证500等相关宽基产品成为本次资金流出主力。有色金属、黄金、化工、电网设备、卫星等主题ETF逆势吸金，市场轮动特征明显。

　　具体来看，宽基ETF成为资金撤离主阵地。Choice数据显示，1月资金流出规模前十的ETF，均为跟踪沪深300、上证50、中证500、中证1000、创业板和科创50等核心宽基指数产品。

　　其中，沪深300相关的三只ETF流出超千亿元，合计流出超4800亿元。据Choice统计，沪深300ETF华泰柏瑞流出1908.43亿元、沪深300ETF易方达流出1526.61亿元、沪深300ETF华夏流出1375.94亿元。

　　同时，还有12只ETF流出金额超百万规模，包括沪深300ETF嘉实、上证50ETF、中证500ETF、创业板ETF易方达等宽基产品，以及科创债ETF嘉实、华宝添益ETF、科创债ETF富国等产品。上述12只ETF流出规模近5000亿元。

　　与宽基ETF失血形成鲜明对比，有色金属、黄金、化工、电网设备、卫星、半导体设备等主题ETF迎来超百亿元资金涌入。

　　从具体产品看，有色金属ETF流入182.57亿元、有色金属ETF基金流入148.42亿元、黄金ETF流入147.71亿元、化工ETF流入142.82亿元、电网设备ETF流入124.61亿元、卫星ETF流入104.69亿元、半导体设备ETF流入101.41亿元，上述7只ETF合计流入952.23亿元。

　　值得关注的是，在资金流入前十的ETF中，科技相关板块占据四席，分别为电网设备ETF、卫星ETF、半导体设备ETF、软件ETF；资源品相关的有两席，即有色金属ETF、有色金属ETF基金。其余四只则为黄金ETF、化工ETF、可转债ETF博时、港股通非银ETF。

　　华夏基金表示，从行情上看，减持宽基ETF对于抑制小票和题材交易并没有直接作用，市场仍处于“人心思涨”的氛围中，主题成交活跃。当前全球股市行情都存在一定相似性：一类是科技板块，另一类是资源和能源。

　　展望后市，国联安基金常务副总经理、首席投资官兼权益投资部总经理魏东表示，春节前市场或有一定概率小幅震荡，尤其是前期快速上涨的热门板块，但预计调整幅度有限；况且从一年或更长维度看，A股依然是存在多点开花的投资机会。

　　对于近期市场震动，华泰证券表示，节前风险偏好抬升的制约因素偏多：外部因素包括凯文·沃什或接任联储主席等，由于其此前被认为是通胀鹰派，美元、美债利率上行，风险资产承压；内部因素包括行情向白酒等估值低位板块扩散，轮动加快下攫取超额收益的难度加大，技术性调整压力和长假效应下资金获利了结意愿上升等。但本轮跨年行情启动的核心驱动并未发生根本性变化，若市场调整或提供新的布局窗口。

　　中信建投证券认为，考虑到春节前避险情绪升温，情绪指数回落的季节性效应，预计市场短期面临情绪降温和指数回调压力。不过，综合考虑当前市场增量资金和情绪指数各分项指标，预计全A指数调整空间有限，且有望在春节前企稳，春节前后迎来新一轮上行行情。

　　截至2月4日，全市场ETF（包括跨境ETF）总数达1431只，规模5.36万亿元。