港股三大指数涨跌不一，黄金股带领有色金属股反弹；重型机械股持续拉升；春运需求旺盛，航空股强势。

　　手游股板块跌幅靠前，AI应用概念股、汽车股部分低迷。

　　板块聚焦：

　　十部门联合发文！低空经济标准体系建设指南来了，相关产业链企业投资价值凸显(附概念股)

　　2月2日，国家市场监管总局会同中央空管办、中国民航局等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南(2025年版)》(下称“建设指南”)。建设指南提出，到2027年，低空经济标准体系基本建立，基本满足低空经济安全健康发展需求。到2030年，低空经济领域标准超过300项，结构优化、先进合理、国际兼容的低空经济标准体系基本形成，为低空经济安全健康发展提供有力支撑。

　　根据中国民航局预测，2025年中国低空经济市场规模将达1.5万亿元，到2035年有望达到3.5万亿元。低空经济已然成为培育新质生产力、打造万亿元级新兴产业的核心赛道。

　　华西证券表示，低空经济正式上升为国家战略层面系统布局，与航空航天并列为重点集群，体现国家对空域资源开发与立体化产业协同的顶层设计。在全球科技竞争与国内高质量发展要求下，低空经济作为融合航空、交通、通信、新能源等多领域的新兴产业，低空经济集群化发展有助于催生数个万亿级市场规模的新增长点。

　　相关概念股：中兴通讯(00763)、小鹏汽车-W(09868)、广汽集团(02238)、宁德时代(03750)等。

　　太阳能发电装机规模有望超煤电，未来5年中国电网投资将逼近5万亿元(附概念股)

　　2月2日，中国电力企业联合会(简称：中电联)发布《2025—2026年度全国电力供需形势分析预测报告》(简称：《报告》)，预计2026年全社会用电量同比增长5%—6%，并预计2026年太阳能发电装机规模将首次超过煤电装机规模，年底风电和太阳能发电合计装机规模将达到总发电装机的一半。

　　专家预计，到2026年底，全国发电装机容量达到43亿千瓦左右。其中，非化石能源发电装机27亿千瓦，占总装机的比重在63%左右；煤电装机占总装机比重降至31%左右。业界分析认为，我国的能源结构转型将持续提速，未来的能源系统将以风电、光伏等清洁能源为主力。但由于新能源发电具有不稳定性，电网的作用就显得尤为重要。

　　在此背景下，电网企业接连宣布加码固定资产投资额。近期，国家电网公司宣布，“十五五”期间固定资产投资预计将达到4万亿元，较“十四五”增长40%。南方电网公司亦宣布，2026年固定资产投资将安排1800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%。行业普遍预计南方电网“十五五”期间总投资将达1万亿元左右，据此测算，两大电网五年总投资将逼近5万亿元，这一数字远超“十三五”期间的2.64万亿元和“十四五”的2.85万亿元。

　　相关概念股：时代电气(03898)、华电国际电力股份(01071)、中国电力(02380)等。

　　机构观点：

　　互联网巨头押注春节档抢占AI入口

　　AI入口大战开启。腾讯的“元宝”和阿里巴巴的“千问”相继宣布发放春节红包，百度、字节两大厂商亦积极“参战”，红包总金额超40亿元。这被视作继微信红包颠覆支付后，又一次以春节为节点的战略卡位，目标直指AI用户使用黏性与生态。

　　东莞证券发布研报称，国内互联网巨头同时重押春节档，抢占C端AI流量入口，标志着AI应用竞争进入新阶段。互联网巨头借助AI红包等活动，在短期内吸引海量用户首次接触或提高原有用户使用相关AI产品的频率，以推动AI应用实现全民级的规模化渗透，有望加速AI应用商业化进程。

　　个股掘金：

　　里昂：维持佑驾创新(02431)“优于大市”评级，目标价23港元，无人物流领域动力增强

　　里昂发布研报称，维持佑驾创新(02431)“优于大市”评级，予目标价23港元，对其稳健的收入增长前景保持信心。考虑到佑驾创新已具备围绕L4级自动驾驶算法的能力，凭借在服务燃油车(ICE)及国际市场方面的先发优势以及政策刺激，公司的智能驾驶与智能座舱业务预计将持续增长。

　　石药集团(01093)：机构预计BD交易将支持公司盈利及派息

　　里昂发布研报称，预计石药集团的业务发展交易将自2026年起转化为经常性收入。公司与阿斯利康及Madrigal Pharmaceuticals签订的协议，预计短期内可为石药集团带来约102亿美元的预付款及研发里程碑付款，推动2025至27财年盈利显著提升至63亿、102亿及109亿元人民币。

　　招银国际也表示，石药自2024年末起已签署6项业务拓展(BD)协议，而且公司已建立包含多项后期或差异化候选药物的管线，这些资产具有高度的对外授权潜力。同时，公司的销售已于去年第三季轻微复苏，授权收入除外的核心收入恢复增长，按季上升4.2%，主要产品亦按季有轻微改善；预期今年药品销售将趋于稳定。该行认为BD交易将成为公司盈利增长的持续推动力，并支持派息。

　　兆易创新(03986)：高盛大幅上调一季度DRAM价格涨幅预测

　　受海外流动性收紧预期及DRAM现货价格数月来首次下跌的影响，韩国存储巨头股价周一大跌。不过，高盛在最新发布的报告中指出，尽管现货市场出现波动，但DRAM的合约价格不仅未跌，反而迎来了更猛烈的上涨预期。高盛分析师Giuni Lee团队指出，2026年第一季度主要应用领域的DRAM定价预测均已大幅上调。特别是传统DRAM的整体定价，预计将在2025年四季度环比上涨45%—50%的基础上，于2026年第一季度进一步实现90%—95%的环比增长，远超此前市场及该行自身的预期。

　　小马智行-W(02026)：近日与爱特博达成业务合作，将“AI+出行”服务赛道拓展至高端市场

　　据小马智行官微消息，近日，公司与爱特博达成业务合作，共建全无人驾驶出行服务车队，推动自动驾驶技术在城市及航旅出行场景的应用。双方合作标志性地将“AI+出行”服务赛道拓展至高端市场。此次合作为“智能科技+豪华服务”带来了全新示范，为L4自动驾驶商业化路径注入新动能。小马智行全无人驾驶车队及服务网络已在北上广深等一线城市扎根，不断将前沿科技转化为触手可及的出行体验。

　　小马智行创始人兼CEO彭军表示，此次合作是小马智行‘轻资产+AI赋能’战略在多元出行场景下的关键落地。公司不止于提供技术，更致力于与拥有卓越服务基因的伙伴一同，探索Robotaxi商业化变现的高效路径。基于爱特博及星徽出行对高端商旅场景的深刻理解，双方合力携手，为全无人驾驶行业开拓清晰的价值新版图。

　　瑞浦兰钧(00666)：公司首现年度盈利，2026年储能行业预计维持高景气

　　瑞浦兰钧日前发布上市以来首份盈喜公告。公告显示，公司预计截至2025年12月31日止年度实现净利润6.3亿元至7.3亿元（人民币，下同），成功实现扭亏为盈。盈利突破核心源于两大关键因素协同发力：一方面是动力及储能电池产品出货量持续增加，有效带动收入稳步增长；另一方面是产能利用率提升与降本增效措施落地，推动毛利显著改善。

　　交银国际指出，受益于全球能源转型加速，2026年储能行业预计维持高景气度。瑞浦兰钧精准布局户储赛道，出货量位居行业前列。为配合市场扩张，公司产能规划清晰：2025年产能为90GWh，预计2026/27年扩至约120/150GWh，规模效应有望持续释放。产品方面，公司不再局限于单一的电芯或模组销售，而是大力推广直流侧系统集成产品，有望带动整体储能板块毛利率的结构性提升。

　　药明生物(02269)：宣布与Vertex就创新三特异性T细胞衔接子达成授权和研究服务协议

　　据药明生物官微消息，2月3日，公司宣布与Vertex Pharmaceuticals(VRTX.US)已针对一款创新三特异性T细胞衔接子(TCE)签署授权和研究服务协议。Vertex计划用于治疗B细胞介导的自身免疫性疾病。

　　根据协议条款，Vertex将获得该处于临床前阶段、计划用于治疗B细胞介导的自免疾病的三特异性TCE的全球独家开发及商业化权益。药明生物将获得一笔首付款，并有资格获得与开发、注册及销售相关的里程碑付款，以及产品上市后的销售提成。此外，药明生物还将为其创新TCE提供一体化合同研究和开发服务。

　　天岳先进(02631)：碳化硅应用前景广阔，机构看好公司长期增长空间

　　据央视财经报道，记者在我国广东、江苏等地调研发现，大量变压器工厂已经处于满产的状态，其中部分面向数据中心的业务订单都排到了2027年。为应对新能源高比例接入的挑战，在河北，全碳化硅电力电子变压器技术正在进行探索应用，采用高压碳化硅器件，减少电能损耗，提升新能源利用效率。国盛证券近期研报指出，SiC作为SST关键电子电力器件，SST有望为其贡献新增长动力。

　　浙商证券此前指出，天岳先进积极拓展碳化硅在新兴领域的应用，打开长期增长空间。AR眼镜：碳化硅材料因其高折射率和轻量化优势，有望成为下一代AR眼镜光波导镜片的理想材料，实现更优显示效果。AIDC：随着AI算力需求爆发，数据中心能耗问题凸显。碳化硅功率器件可显著提升服务器电源效率，在英伟达等巨头推动数据中心向800V高压架构演进的趋势下，碳化硅有望成为关键材料。