2月3日午后，国证自由现金流指数延续上行趋势，盘中一度涨超1.9%，成分股中集集团涨停，潍柴动力、上海建工、中国动力等领涨。相关ETF方面，同类规模最大的自由现金流ETF（159201）近10个交易日内合计“吸金”超20.3亿元。流动性方面，自由现金流ETF近1周日均成交7.25亿元，领跑同类产品。

　　西部证券分析称，康波萧条期，地缘不确定性明显抬升，全球泛滥的流动性天然抱团黄金或者拥有稳定现金流的类黄金“安全资产”。这是过去几年A股红利策略得到系统性重估的核心逻辑。2022~2024年“内卷+跨境资本外流”导致企业自由现金流恶化，现金流策略跑输红利；但当前“反内卷+跨境资本回流”正在修复企业的自由现金流，现金流策略不仅跑赢红利，更在牛市中跑出超额。

　　自由现金流是红利分配的基础，但更侧重企业内生增长能力， 而红利策略侧重股息分配结果，两类策略通常在行业分布上有一定互补性。此外，自由现金流策略或可作为平衡成长股投资的底仓工具，自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数，基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。