2026年2月3日早盘，贵金属反弹，现货白银涨幅扩大至8%。现货黄金站上4850美元/盎司，较日低回升180美元，日内涨超4%。

　　天风证券认为，在短期内，黄金或进入一段时间的宽幅震荡。不过，从中长期逻辑看，支撑黄金价格的核心因素并未发生根本改变。多位机构人士认为，央行持续购金、“去美元化”趋势、地缘政治风险以及全球债务压力，仍构成黄金的重要结构性支撑。当前全球竞争格局处于关键节点，黄金的投资价值仍在，预计各国央行长期配置需求将继续支撑金价。短期内买入情绪偏谨慎，但底部支撑明确；短线投机情绪平息后，价格上涨主线有望延续。

　　东方证券认为，流动性预期回摆，错杀品修复可期。近日特朗普提名沃什为下一任美联储主席，市场预期沃什会支持降息，但远不会像其他潜在提名者那样采取激进的宽松货币政策，对联储独立性担忧明显缓解的情况下，近期贵金属对宽松预期的乐观交易回摆，短期调整幅度明显。工业金属方面，短期宽松叙事的受挫并不改变降息大方向，近一周铜铝库存虽仍在累积，但累库速度已经放缓，且下游加工负反馈明显减弱，开工率已经开始回升，随着价格短期调整，下游接受度或能提升，总体而言，短期贵金属乐观预期的回摆导致金属价格大幅波动，建议关注错杀品种的修复机会。

　　截至2026年2月3日午间收盘，中证细分有色金属产业主题指数(000811)下跌0.35%，有色ETF汇添富上涨3.24%，截至2026年2月2日，近1年以来累计上涨104.61%。