2月2日，A股三大指数均跌逾2%，沪指险守4000点，黄金、基本金属板块再现跌停潮，资源股全线下挫。
截至收盘，上证指数收跌2.48%报4015.75点，深证成指跌2.69%，创业板指跌2.46%。A股全天成交2.61万亿元，较前一交易日缩量2558亿元。
短期市场情绪降温
有望春节前企稳
受国际金价、银价近日史诗级暴跌影响，黄金、有色金属板块重挫，四川黄金、中金黄金、赤峰黄金、西部黄金等10余股跌停。化工、石油天然气等资源周期股同样大幅回调，中曼石油、准油股份、鲁西化工等大面积跌停。
白酒股表现活跃，水井坊触及涨停，皇台酒业“3连板”，金徽酒涨停。中信建投研报指出，预计2026年白酒（核心股）行业见底，头部市占率将提升，看好春节前后白酒板块或迎十年大底投资机会。
从盘面上看，在指数大幅回撤之际，沪深两市成交额较前一交易日缩量逾2500亿元。对此，广发证券高级投资顾问黎衍军表示，这种“价跌量缩”的背离格局，恰恰说明场内筹码锁定良好，抛压并未演变为恐慌性踩踏，资金惜售心态浓厚，市场内在承接力尚存。
“此番调整，实为海外扰动与节前效应共振的结果。”黎衍军认为，预计短期市场情绪降温后，全A指数调整空间有限，有望在春节前企稳。上证指数4000点附近存在技术支撑，决定A股中长期走向的仍是国内经济基本面、产业升级趋势和相应政策支持，预计慢牛格局不会改变。
黄金季节性需求将在春节后减弱
连日来现货黄金跳水跌至4400美元附近，但消息面纷扰、对美联储独立性的担忧、地缘政治紧张形势以及政策不稳定，机构认为或继续推动对黄金实物资产的需求。
根据世界黄金协会最新报告，2025年黄金需求总量首次超过5,000吨（包括OTC场外交易），主因投资活动强劲。黄金交易所交易基金（ETF）持仓增加801吨，金条金币购买量达到近1,375吨的12年高点，央行则采购了863吨。央行购买量虽然略低于预期，也低于前几年创下的纪录，但从历史数据来看依然强劲。
瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)最新观点表示，金价大涨如预期地导致珠宝销售下滑，但销量仍高于其预期。“在中国，高昂的金价未浇灭对实物黄金的热烈追捧。这与季节性因素和市场情绪有关，并体现在境内黄金价格持续溢价上。”此一升势可能持续到2月中旬农历新年，季节性需求通常在农历新年结束后减弱，预期市场可能进入盘整。
与此同时，瑞银上调今年前三个季度黄金目标价至6,200美元/盎司，此前为5,000美元/盎司。在美国中期选举之后，预计2026年末金价将回落至5,900美元/盎司。瑞银强调，美联储立场若转向鹰派，可能加剧金价下行风险，而地缘政治紧张局势急剧升级则可能驱动金价更接近上行情景。瑞银继续对黄金持“具吸引力”观点，并在全球资产配置中维持看涨。此外，投资者可考虑采用期权策略来管理价格下跌风险。
