2025年，科技创新浪潮澎湃，人工智能、新能源、半导体、数字经济等前沿领域不断突破与融合，深刻重塑产业格局与投资逻辑。华安基金作为业内最早深耕科技投资的基金公司之一，集结了产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”，凭借深厚的产业积淀与团队协作能力，在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索，形成了多元互补的投资风格体系。

　　其中，“均衡成长投资专家”栾超拥有超十年的投资经验，行业配置较为均衡，始终能抓住每个时期经济最强的成长动力，重点方向突出，实现超额收益。在他看来，投资的核心在于研究创造价值，关键在于把握企业盈利与估值之“锚”，通过“成长+新红利”的策略实现均衡成长，从而提升投资者的持有体验与获得感。

　　以基本面为锚，均衡配置

　　栾超具有13年证券从业经验，超9年证券投资经验，既深耕过机械等周期性行业，也深入覆盖TMT、医药等成长赛道，积累了扎实而全面的行业认知。

　　投资中，栾超不赌赛道，不喜欢博弈，更希望看清楚产业趋势和方向，以基本面为锚，赚企业盈利增长的钱。基于这一理念，他构建了“择时、择势、择股”三位一体的投资框架，即通过宏观层面锚定大类资产配置方向，中观层面聚焦长期发展空间广阔、中短期景气度向上的优质产业，微观层面精选管理层能力优异、核心竞争优势突出的企业，捕捉成长性。

　　同时，栾超具备敏锐的风控意识，组合兼顾胜率和赔率平衡。重仓标的兼具业绩确定性和安全边际，对于高弹性品种谨慎关注，逐步增加权重，筑牢组合风控防线。

　　值得一提的是，由他管理的华安优势龙头行业均衡配置，既捕捉了科技产业趋势下的高弹性收益，又依托红利资产提供组合稳定性，为投资者带来较好的体验。自2024年7月栾超管理华安优势龙头以来，华安优势龙头A类份额近一年净值增长率47.28%，同期业绩比较基准18.17%，超额收益显著。（数据来源：基金定期报告，截至2025.12.31）

　　坚守成长主线，适配新红利

　　立足当下市场背景，成长是毋庸置疑的投资主线，栾超在此基础上继续坚持“成长+新红利”的核心配置思路。具体而言，成长主线中看好三个方向。

　　一是科技创新全球共振。海外云厂商的资本开支未来两年高增长能见度很高，AI算力仍然紧缺。另外，国内晶圆厂技术和海外差距大幅缩小，先进制程和存储的扩产加速，目前还存在3-5倍的国产替代空间。晶圆厂建设，设备投资先行，今年预计是设备订单爆发的大年。二是弱美元驱动的大宗商品。当前美国财政无论经历好坏赤字已成常态，这一背景下美债的信用压力引发全球投资者担忧，美元趋势性走弱，大宗商品价格尤其是贵金属和小金属不可避免看涨。三是出海浪潮下有竞争力的企业。通过分析出海的周期性和成长性，发掘有产业景气向上的行业，以及有产能、渠道优势的企业。

　　在“新红利”端，栾超将其定义为“通过前瞻研究把握未来分红能力能够提升的产业”。过去三年的经济结构调整，众多行业历经估值收缩与供给侧出清，行业竞争格局优化。如贵金属和小金属，一方面其盈利能力有望持续提升，另一方面由于产能控制和资源衰退，资本开支不会大幅增长而转向更多分红，可以看到电解铝行业一些公司已经具备了高分红的属性，预计还会有更多行业和公司的股息率有提升空间。