今年1月1日，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称《规定》）正式实施。《规定》不仅调降了不同类型基金的申购费和销售服务费率，还统一了赎回费规则。

　　《规定》实施已正式满一个月。界面新闻记者采访发现，不仅新发基金在直销渠道实行“A份额免认购费、C份额免销售服务费”的政策，部分持营基金也叫停了后端收费的申购模式。

　　Wind数据显示，由于二级市场赚钱效应明显，1月份公募基金的新发颇为热闹。1月共有169只新发基金开启认购，其中118只基金成立，合计发行规模为1137.8亿元。

　　以睿远研选均衡三年持有为例，该基金公告，仅在睿远APP、官网等直销渠道发售，免收认购费。该基金于1月7日发售一天，募集规模为3.84亿元。

　　再以发行中的易方达港股通消费为例，招募说明书显示，投资者通过基金管理人或其基金销售子公司认购A类基金份额，不收取认购费用。

　　“如果一次购买几千块的基金，对比下来还是直销渠道会省点钱。”有投资者研究后表示，如果想认购5000元的某基金，在互联网第三方平台的认购费是0.8%，而该基金APP上0申购费，能省下40元。

　　不仅是新发基金在积极推行“直销渠道A份额不收取认购费”，已经持营的基金也暂停了旗下部分主动权益基金的后端收费模式申购（含定投）申请。

　　1月23日，兴证全球基金公布，兴全趋势投资混合LOF、兴全沪深300指数增强LOF、兴全绿色投资混合LOF、兴全轻资产混合LOF、兴全商业模式混合LOF等5只基金，在1月26日暂停后端收费模式申购（含定投）申请。

　　界面新闻记者了解到，所谓后端收费模式申购，就是指投资者在申购基金时不立即支付申购费，而是等到赎回基金时才一并支付申购费和赎回费。后端收费费率通常与持有时间挂钩，持有时间越长，费率越低，部分基金持有满一定年限（如3年、5年）后申购费可能降为0。

　　对此，兴证全球基金对界面新闻记者表示，此次关停后端收费模式申购，是按照《规定》的安排，通过合理调降前端收费模式的认申购费率、优化赎回费安排等措施，切实为投资者节省真金白银。

　　界面新闻记者了解到，《规定》明确，除了新发基金立即实施申购费率改革之外，存量基金费率改革有一年的过渡期。

　　“存量基金费率改革主要是涉及多家代销机构。按照现有的规定，直销平台上的A份额不收取认购费，C份额不收取销售服务费，那么留给代销机构的‘蛋糕’就不多了。”某互联网第三方代销机构对界面新闻记者表示，多家基金管理人都在和代销机构协商，希望统一安排直销及代销端的费率改革时间节点。基金代销机构也在努力争取越来越多的独家合作，可以深度绑定基金产品。

　　已经有头部公募的理财子公司高调宣布“全市场基金0申购费率”。

　　界面新闻记者了解到，易方达财富目前已经和超70多家公募合作，并上线了近万只基金。为何能做到对全市场的基金都“0申购费”？这部分申购费是否由母公司易方达基金补贴？

　　对此，易方达财富总经理韩香对界面新闻记者表示，对于“e钱包”APP销售的母公司易方达基金旗下新发基金不收取认（申）购费，并已在根据《规定》要求推进母公司存量基金不收取销售费用的安排。对于其他基金管理人的基金产品及新规过渡期内母公司易方达旗下存量基金产品，目前投资者可以使用“一键购”方式申购货币基金后转换为目标基金，期间将豁免转换费用。

　　同时，《规定》还明确，基金销售机构同时开展基金投资顾问业务的，对基金投资顾问业务形成的保有量，不得收取客户维护费，切实防范利益冲突。

　　易方达财富合规负责人（代）王志昌对界面新闻记者表示，因新规为行业设置12个月的调整期，期间部分基金管理人仍可能按原协议，向易方达财富支付客户维护费（即尾随佣金）。目前，易方达财富宣布过渡期内若收到投顾策略底层基金的尾随佣金，将在扣除相关税费后给予投资者。王志昌表示，目前易方达财富也在积极推动投顾份额工作，未来将根据监管要求动态优化调整。

　　除了C端市场外，公募管理人也在积极改造，为接入FISP平台（公募基金行业机构投资者直销服务平台）做准备。《规定》提到，基金公司需在今年6月底之前完成FISP平台接入。

　　“之前机构投资者申购公募基金，流程较为复杂。以开户为例，需要去公募不同的直销平台，向每家公募都提供一遍开户资料。因此，机构投资者多在第三方销售平台进行开户交易。”某公募机构部人士表示，这类平台能给机构提供一次性的开户便利，基本上可交易全市场所有公募，效率高。此外，这类平台的投后服务很齐全，有专人组织基金路演，汇总数据报告。

　　随着FISP平台的创建和成立，可以为基金管理人、投资管理人和资产托管人等公募基金业务参与机构提供电子信息流转、销售与投后管理等服务的行业服务平台。

　　“机构投资者通过FISP平台，连接到基金公司的直销柜台进行申购，是可以免申购费和销售服务费的。这对第三方代销机构简直是‘毁灭式’的打击。”上述公募机构部人士表示，FISP平台统一了交易接口，为机构间的对接提供一致标准，降低了对接时间与系统改造成本。同时，降低了传统的代销成本，切实为机构投资者节省了费用。

　　界面新闻记者了解到，目前基金公司均在积极改造系统，有望早日完成接入工作。“对接过程涉及多套核心应用系统的升级改造，需要与FISP平台、同业机构间进行必要的系统联调。”某头部公募运维部人士表示。

　　兴证全球基金对界面新闻记者表示，《规定》通过不仅是简单的“降费让利”，更是通过机制优化引导行业转向“重回报”和“长期投资”。投资者信任是行业立足之本，降低投资成本、提升持有体验是保障投资者权益的关键。兴证全球将积极严格落实监管要求，确保费率改革平稳落地，助力行业构建健康生态，为投资者创造长期稳健回报。

　　招商基金研究部首席经济学家李湛认为，《规定》的实施使得各类投资者直接受益，投资交易费用大幅降低，并且长期投资更有吸引力，通过定向的制度设计对长期稳健的投资行为进行引导。对行业机构而言，这既是转型压力，更是提升核心竞争力的关键机遇。