本周A股市场整体维持弱势震荡态势，周五贵金属价格大幅波动一度令市场承压。在机构看来，支撑春季行情的核心逻辑并未发生变化，贵金属板块预计短期将进入宽幅震荡阶段，但板块基本面并未出现反转。
就后市配置而言，建议重视本轮行情中涨幅较低且具备较强逻辑支撑的板块。此外，关注景气业绩线索和“十五五”规划建议重点提及的产业，看好的细分方向包括存储芯片、具身智能、AI端侧、储能、锂电产业链等。
影响后市投资大事件
国家统计局：1月份资本市场服务等行业商务活动指数高于65%
国家统计局1月31日发布数据显示，1月份，非制造业商务活动指数为49.4%，比上月下降0.8个百分点。国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧表示，1月份，受建筑业等行业景气度下降等因素影响，非制造业总体景气水平有所回落；从行业看，货币金融服务、资本市场服务、保险等行业商务活动指数均高于65%，市场活跃度较高。
银行密集提示贵金属业务风险
2026年以来，贵金属市场延续去年强势行情，但近期波动加剧，多家银行发布贵金属业务风险提示，强调市场不确定性增加，价格大幅波动，建议客户“合理控制仓位，防范风险”。对于贵金属后市配置价值，机构认为尽管短期波动加剧，但在全球避险需求、资产配置逻辑转变等因素支撑下，黄金等品种依然具有一定的中长期配置价值。
证监会：拟扩大上市公司战略投资者类型
1月30日，证监会就《关于修改〈上市公司证券发行注册管理办法第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号〉的决定（征求意见稿）》公开征求意见，拟扩大上市公司战略投资者类型、明确最低持股比例要求等。明确全国社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金、商业保险资金（保险公司运用保险资金自行投资或者委托关联保险资产管理机构以及作为单一投资人通过关联保险资产管理机构发行的股权投资计划投资）、公募基金、银行理财等机构投资者可以作为战略投资者，以耐心资本作为战略性资源对上市公司战略投资。
机构后市投资观点
兴业证券：支撑春季行情的核心逻辑未发生变化
对A股而言，前期上涨虽然受益于全球流动性宽松的贝塔，但核心驱动仍在于国内向好的基本面、政策“开门红”与充裕的流动性带来的阿尔法。往后看，支撑春季行情的核心逻辑并未发生变化。结构上，建议重视本轮行情涨幅较低且具备较强逻辑支撑的AI硬件、新能源、涨价链、非银等板块。此外，2月份可提升对AI应用领域的关注度。
东吴证券：关注两条配置线索
展望后市，A股进入做多窗口。配置上，一是关注景气业绩线索，包括AI上游算力硬件方向的存储芯片、算力通信和下游应用层面工业软件、医疗服务等，以及具身智能、AI端侧等短期具备较多催化的细分领域，此外关注新能源板块的储能、锂电产业链、风电等；二是关注“十五五”规划建议重点提及的产业，包括商业航天、6G、核电、氢能、量子通信、脑机接口等。
中泰证券：大宗商品板块结构性上行趋势未改
当前贵金属板块经过前期的快速拉升，处于高位拥挤状态，预计短期内板块将进入宽幅震荡阶段。但短期震荡并不意味着基本面出现反转。中期来看，由于供需缺口未弥合，大宗商品板块企稳后仍将上行。随着短期情绪恐慌释放、资金拥挤度回落至合理区间，板块将重新回归基本面驱动，中期上行趋势仍具持续性。
景顺长城基金：关注储能和电力设备板块投资机会
储能和电力设备板块的投资机会值得关注。AI产业对电力需求的拉动作用显著，市场对于电力的需求具备确定性，相关投资机会值得关注。此外，AI产业的发展需要大量电力设备，其中包括储能相关系统等。
前海开源基金：预计本轮医药产业升级趋势尚未结束
医药行业的发展主要由研发驱动，预计本轮创新药引领的医药产业升级趋势还没有结束，长期看好具有全球创新实力的药品和器械，以及国内具有全球比较优势的CXO行业。
博时基金：关注产业趋势加持下的科技成长板块
考虑到海内外市场流动性依然较为充裕，叠加产业主题催化，看好A股市场上行动力。结构上，当前多数行业资金拥挤度仍处于温和水平，行业间分化程度处于低位，可以关注产业趋势加持下的科技成长板块。
