本周市场情况
一级市场：
据新华财经统计，本周（1月26日至30日）共发行12笔中资离岸债券，其中包括4笔人民币债券、6笔美元债券、1笔港币债券、1笔欧元债券，发行总规模31.7552亿美元。本周发行方式为直接发行的债券共1只，担保发行的债券共5只，直接发行+担保发行的债券共2只，维好协议+担保发行的债券共1只，维好协议发行的债券共1只，备用信用证（SBLC）发行的债券共2只。
在离岸人民币债券领域，本周人民币企业债单笔最大发行规模为35亿元人民币，由浙江省海港投资运营集团有限公司发行。最高票息为6.7%，由邹城市利民建设发展集团有限公司发行。
在中资美元债券市场，本周美元企业债单笔最大发行规模6亿美元，由领展房地产投资信托基金发行。本周最高美元债发行票息12.75%，由大连万达商业管理集团股份有限公司发行。
二级速览：
本周中资美元债收益率多数上行。截至北京时间1月30日，Markit iBoxx中资美元债综合指数周度上涨0.12%，报252.36；投资级美元债指数周度上涨 0.1%，报245.19；高收益美元债指数周度上涨0.29%，报244.5。本周，地产美元债指数周度上涨0.58%，报181.84；城投美元债指数周度上涨0.96%，报154.83；金融美元债指数周度下跌 0.16%，报292.79。
基准利差：
截至北京时间1月30日，中美10年期基准国债利差扩大至243.1bp，较前一周扩大2.2bp。
评级异动：
违约与展期： 无
本周市场要闻
国内要闻：
1. 2026年自贸离岸债市场开闸存量市场更新步伐加快
2026年自贸离岸债市场开闸。1月27日，在上海清算所的支持下，全市场首单由非银行金融机构提供跨境担保的上海自贸区离岸债券（以下简称“自贸离岸债”）成功完成全球发行。本期债券由东方智盛有限公司作为发行主体，由东方证券股份有限公司提供跨境担保，发行规模2亿元人民币，期限364天，票面利率1.88%。此举标志着我国离岸金融市场在发行人结构、担保机制和制度适配方面实现关键性创新，为非银金融机构“走出去”开辟了全新路径。
2. 2026年置换债披露发行规模超3000亿元
据新华财经专项债项目库显示，截至1月28日，年内各地已披露用于置换存量隐性债务的地方政府再融资专项债规模超过3000亿元。从期限结构看，债券以10年期及以上品种为主。根据公布的置换债发行方案，2024至2026年每年将安排约2万亿元置换债额度。2026年作为三年置换计划的收官之年，政策节奏明显前倾。
3. 国家开发银行香港分行在澳门发行首笔政策性银行公募债券
国家开发银行香港分行1月27日首次在澳门特别行政区发行55亿元公募债券，这是澳门债券市场迎来的首只政策性银行公募债券，也是该分行首次在澳门发行聚焦“一带一路”及葡语国家和地区的专项债券。
海外要闻：
美联储宣布维持利率不变两名理事投反对票
美国联邦储备委员会1月28日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。这一决定符合市场预期。美联储决策机构联邦公开市场委员会在会后发表声明说，现有指标显示美国经济活动在稳健扩张，但经济前景的不确定性仍在高位。就业增长持续低迷，失业率有一些企稳迹象，通胀仍处较高水平。
美国联邦储备委员会前理事凯文·沃什获提名出任下一任美联储主席
1月30日，美国总统特朗普宣布提名美国联邦储备委员会前理事凯文·沃什出任下一任美联储主席。如果获得美国国会参议院批准，沃什将接替任期将于今年5月结束的现任主席鲍威尔。
离岸债预警：
1.华侨城：预计2025年净亏损为130-155亿元
1月30日晚间，华侨城集团发布2025年度业绩预告，预计2025年净利润亏损130-155亿元，上年同期亏损86.62亿元。公司根据市场情况动态调整经营及销售策略，地产业务收入结转金额和毛利率下降；年初明确“强去化、促回款”为核心策略，通过资产转让等方式全力推动存量业务销售去化与现金流改善，在第四季度取得了较大进展，部分交易形成亏损。
2.金科股份：预计2025年度净利润为300-350亿元
1月30日晚间，金科股份公告，公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为300亿元-350亿元。公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为亏损290亿元–350亿元，主要原因为本年度结转收入及结转利润减少、符合利息资本化的项目及对应的金额减少，对应有息负债利息费用化金额增加、公司及其下属部分房地产开发项目计提资产减值损失和信用减值损失等。
3. 世茂股份：公司及子公司公开市场本月新增3百万元逾期债务本息
1月30日，世茂股份公告，公司及子公司公开市场本月新增3百万元未能按期支付的债务本息。截至1月30日，公司及子公司公开市场债务本息、非公开市场的银行和非银金融机构的债务本金累计168.99亿元未能按期支付，其中累计未能按期足额偿付公司债券本息合计23.11亿元。
4. 瑞安房地产：已要约回购并注销2.95亿美元债券
1月30日，瑞安房地产宣布，根据收购要约备忘录所载条款，公司已于1月29日回购并注销本金总额约2.95亿美元的2026年6月到期美元债券（ISIN：ISIN: XS2358225477）。截至1月29日，票据之未偿付本金总额约1.04亿美元。
