当地时间1月30日上午，美国总统特朗普正式宣布美联储前理事凯文·沃什将出任下任美联储主席。

　　现任主席鲍威尔的任期将于2026年5月届满。这一提名标志着“鲍威尔时代”的终结。

　　根据程序，沃什的提名将首先提交至参议院银行委员会举行听证会，随后由参议院全体投票表决，在获得半数投票支持后，沃什将担任美联储主席（任期4年）和美联储理事（任期14年）。

　　分析普遍认为，若提名获得确认，沃什将大概率赶在2026年6月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议前正式上任。

履历与政策主张

　　沃什出生于1970年，1992年获得斯坦福大学公共政策学士学位，随后在哈佛法学院获得法学博士学位。

　　他的职业生涯横跨华尔街、政府部门和央行系统，起步于摩根士丹利，年仅25岁便参与重大并购交易。2002年至2006年担任总统经济政策特别助理及白宫国家经济委员会执行秘书。

　　2006年，年仅35岁的沃什被时任美国总统小布什任命为美联储理事，成为美联储史上最年轻的理事之一。

　　在2008年全球金融危机期间，他成为美联储与华尔街之间的关键联络人，参与了贝尔斯登出售、雷曼兄弟倒闭以及救助美国国际集团等重大决策。

　　沃什的家庭背景也颇具看点。他的妻子是雅诗兰黛集团继承人珍·劳德，岳父雷诺德·劳德是特朗普的长期盟友，曾提出“美国应买下格陵兰岛”的建议。

　　值得注意的是，特朗普在首个总统任期内提名美联储主席时，鲍威尔与沃什均为他考虑的人选，但最终由鲍威尔获得了提名。

　　沃什长期批评美联储过去15年的资产负债表扩张政策，认为量化宽松政策偏离了央行核心职能。

　　“通胀是美联储的选择”是沃什的核心观点，他认为通胀并非由供应链或地缘政治因素导致，而是源于美联储自身的政策决策。

　　在美联储职能定位上，沃什强调应剥离气候、包容性等非核心议题，回归价格稳定与金融稳定两大法定职责。他反对美联储为财政赤字兜底，坚守货币政策的核心使命。

货币政策与市场展望

　　在美联储任职期间，沃什持鹰派货币政策立场，但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场。

　　眼下，金融市场正在为新的不确定性定价。短期来看，市场可能将沃什的上台解读为“更具确定性的降息预期”从而受到鼓舞。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙已公开为沃什背书，称他将成为一位“伟大的主席”。

　　德意志银行Matthew Luzzetti团队在最新研报中指出，“若沃什当选美联储主席，他可能支持降息，同时推进资产负债表缩减（QT）”。

　　这种“降息与缩表并行”的政策组合被视为沃什的独创，其逻辑是通过缩减资产负债表控制通胀，为降低名义利率创造条件。

　　决策模式方面，沃什主张减少对数据模型的过度依赖，强化前瞻性判断能力，废除常规化前瞻性指引，提升政策灵活性。

　　工银国际首席经济学家程实认为，在当前宏观不确定性上升、模型解释力下降的环境下，货币政策对制度信号和委员会共识的依赖度相应提高。新任主席在议程设定、讨论框架与沟通口径上的引导作用，可能增强委员会对潜在下行风险的重视程度，使政策更容易在模糊信号阶段向宽松方向倾斜，而非等待数据出现明显恶化后再被动调整。在上述多重因素共同作用下，2026年美联储货币政策的实际宽松节奏可能快于、幅度也可能高于市场当前基于传统数据框架所隐含的预期，预计2026年全年将降息2—3次，总计50—75个基点。

　　法国巴黎银行的经济学家警告，如果市场认为美联储对通胀的态度变得过于宽松，结果可能适得其反：通胀预期会上升，而长期利率（例如10年期美债收益率）可能不降反升。这对期望降低融资成本的美国政府而言，将是双重打击。

　　此外，沃什上任后最大的制度挑战，将是如何在政治压力下捍卫美联储的独立性。特朗普政府已展现出前所未有的干预姿态。

　　景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭此前对《国际金融报》记者表示，近几个月来，对于美国政府对美联储公开施压不断升级，我们保持关注并对此表示担忧。央行独立性是金融市场稳定的基石。任何对美联储自主权的潜在削弱，哪怕只是削弱的“观感”，都可能动摇市场对货币政策乃至整个金融体系的信心。

　　联博基金固收及多资产市场策略负责人骥宇告诉《国际金融报》记者，美联储独立性一旦受到实质性削弱，将对市场产生较大扰动，但目前市场尚未充分定价，也缺乏清晰的评估框架。若未来其独立性受损，投资者或将要求更高的风险溢价，从而推动美国国债长端利率上行。