港股收评

　　1月30日，港股三大指数表现低迷，截至收盘，恒指跌2.08%，国指跌2.47%，恒生科技指数跌2.1%。就全月表现来看，恒指累涨6.85%，一度站上28000点创逾四年新高，国指累涨4.53%，恒生科技指数累涨3.67%。

　　盘面上，权重科技股多数下跌，快手、小米跌超3%，腾讯跌2.57%；贵金属集体跳水，黄金、铝、铜等有色金属板块大幅回调；应用软件板块持续走低，金蝶国际跌7.7%，金山软件跌近4%；香港本地零售股普跌，周大福跌6.7%；长和跌4.6%，巴拿马最高法院裁定港口合同违宪。

　　部分教育股逆势上涨，中国春来涨超22%，新东方绩后涨5.5%。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日净买入港股32.22亿港元。南向资金今日成交额1164.89亿港元，港股大市成交3016.12亿港元。南向十大成交股中，石药集团、小米集团-W、盈富基金分别获净买入9.35亿港元、9.14亿港元、5.90亿港元。紫金矿业、中国移动、中国海洋石油分别遭净卖出6.35亿港元、5.41亿港元、5.26亿港元。

　　市场热点

　　急速大跳水！贵金属重挫，现货白银暴跌近17%

　　继昨晚大幅震荡后，黄金、白银价格今日继续高台跳水，白银一度跌近17%。截至发稿，现货黄金跌6.11%，报50.46美元/盎司；现货白银跌14.43%，报98.96美元/盎司，最低触及95美元。现货铂金延续跌势，最新下跌超16%，报每盎司2,190.00美元。

　　有分析指出，贵金属的跳水，跟投资者在今年创纪录的上涨后获利了结有关，同时也受到了美元的反弹拖累。此外，凯文·沃什可能被特朗普提名为下一任美联储主席的消息，也打击了金银价格。沃什长期以来一直批评超宽松货币政策，因此市场可能在定价他的任命对未来政策路径的影响。

　　不过，瑞银最新表示，金价在短期内可能面临压力，但长期前景依然乐观。该行将2026年3月、6月和9月的黄金价格目标从每盎司5000美元上调至每盎司6200美元，理由是投资增加导致需求强于预期。

　　AI深度赋能教育场景落地，中国春来大涨超20%

　　截至收盘，中国春来(01969.HK)涨22.76%、成实外教育(01565.HK)涨5.85%、新东方-S(09901.HK)涨5.52%。

　　消息方面，马云在“腊八之约”活动中强调：“AI是回归教育本质的契机。”中国春来已将DeepSeek R1模型嵌入自研平台，实现作文批改、学情分析等场景智能化；DeepSeek凭借开源策略与高性价比，显著降低教育机构技术应用门槛，推动“教、学、管、评”全链路提效。

　　机构观点

　　宏观展望

　　特朗普挑了位最“鹰”的鲍威尔接班人？

　　随着有消息人士透露特朗普政府正准备提名凯文·沃什担任下一任美联储主席，美国股指期货、美国国债和贵金属价格周五(1月30日)亚洲时段纷纷下挫，美元指数则迎来大幅反弹，因业内人士普遍认为，沃什在货币政策方面的立场比其他候选人都更加鹰派。

　　据知情人士透露，特朗普总统的顾问们已被告知，预计特朗普将提名凯文·沃什担任美联储主席。沃什曾是美联储内部人士，后来转而成为了该机构的批评者。

　　美联储主席的提名可以说是特朗普在其剩余任期内面临的最重要的人事决定，因为美联储在出现金融危机或经济衰退时往往扮演着第一响应者的角色，并且设定的利率会影响经济和市场的方方面面。

　　据悉，沃什已经于当地时间周四访问了白宫，并与特朗普进行了会面。

　　在周四晚间，特朗普曾告诉记者，他计划于周五上午公布美联储主席人选。特朗普当时表示人选不会太出人意料，而且是金融界人尽皆知的人物——“很多人认为这个人几年前就可能出现在那里。”

　　这番暗示其实已经将指引针拨向了沃什——八年前，特朗普也曾考虑过提名沃什担任美联储主席，但最终选择了现任主席鲍威尔。

　　根据预测平台Polymarket的数据显示，目前沃什被特朗普提名为美联储新主席的概率飙升至93%。

　　KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示，“如果沃什被提名为下一任美联储主席，市场可能需要降低预期。与其他候选人相比，沃什的立场可能更为鹰派，这可能会抑制市场对进一步降息的预期。”

　　氢能产业再迎政策“春风”，港股相关概念股逆市活跃

　　截至收盘，亿华通(02402.HK)涨4.37%，中国旭阳集团(01907.HK)涨3.38%，国鸿氢能(09663.HK)等个股也纷纷跟涨。

　　消息面上，国家能源局能源节约和科技装备司副司长边广琦表示，截至2025年底，我国可再生能源制氢项目累计建成产能超25万吨/年，较上年实现翻番式增长。

　　且值得关注的是，“十五五”时期，国家能源局将与国家发展改革委等有关部门通力协作，强化产业规划引领，加大政策支持力度，加强核心技术攻关，推进氢能试点，大力培育氢能未来产业。

　　国金证券分析称，在政策护航下，氢能产业的全面爆发已不再遥远，当前正是布局产业链关键环节的黄金窗口期。

　　另据国际能源研究机构伍德麦肯兹最新发布氢能市场展望报告，2026年也或将成为全球氢能产业由“政策愿景驱动”转向“政策与市场双轮驱动”的重要分水岭，真正具备商业可行性的项目将加速落地。

　　中信证券此前研报也指出，“十五五”期间，在政策推动下，氢能有望逐步迈入产业化阶段。在零碳工厂、零碳园区的建设带动下，绿氢及氢基绿色燃料的市场规模有望逐步扩大，提前布局氢基绿色能源项目的投资方也有望受益产业发展前期的产品溢价。

　　国金证券则认为，短期绿醇供不应求，绿醇生产商可获取高额溢价收益；电解槽设备受益下游绿氢需求提升带动。同时，多省市发布氢能高速过路费减免政策，燃料电池汽车场景也将迎来突破。

　　个股机会

　　申万宏源：维持新东方-S(09901)“买入”评级经营效益持续提升

　　申万宏源发布研报称，维持新东方-S(09901)“买入”评级。由于教育业务增长势头良好，并且东方甄选业务开始恢复，该行上调公司FY26-FY28财年收入55亿、61.1亿、68.9亿美元。由于出国留学业务收缩触底，对利润率的拖累预计即将出清。同时公司将全年教学网点的增长速度放缓至10%，提升教学网点产能利用率，因此利润率拐点已经显现。该行上调FY26-FY28财年Non-GAAP净利润5.7亿、6.3亿、7亿美元，上调新东方(EDU.US)目标价72.4美元。

　　大摩：看好泰格医药(03347)新订单增长强劲，集团管理层对行业前景保持乐观

　　摩根士丹利发布研报称，泰格医药(03347)公布2025年初步业绩，营收介乎为66.6亿元至76.8亿元人民币(下同)，同比增长1%至16%。该范围较摩根士丹利预估为低2%至高12%。净利润介乎8.3亿元至12.3亿元，同比增长105%至增长204%。予泰格医药(300347.SZ)A股目标价81元，评级“增持”。

　　摩根士丹利表示，强劲的盈利增长主要归因于泰格医药资产的大幅重估，以及2024年相对较低的基数。尽管受订单取消及收款困难影响，集团经常性收益表现疲软，但公司新订单增长依然强劲。扣除取消订单后的新增在手订单净额介于95亿元至105亿元，同比增长13%至25%。

　　大摩又指，集团管理层对行业前景保持乐观，而近期的一次会议上，管理层提到中国CRO行业似乎正处于复苏态势。

　　中金：维持金沙中国(01928)跑赢行业评级，目标价23.80港元

　　中金发布研报称，维持金沙中国(01928)2026和2027年EBITDA预测基本不变。当前股价对应9倍2026e EV/EBITDA。该行维持跑赢行业评级及目标价23.80港元，对应11倍2026e EV/EBITDA，较当前股价26%的上行空间。

　　美股盘前

　　美股盘前，三大股指期货普跌，纳斯达克100指数期货跌1.13%，标普500指数期货跌0.94%，道指期货跌0.87%。

　　黄金ETF GLD 盘前跌超7%，白银ETF SLV 跌16%。

　　明星科技股盘前普跌， META 跌超2%，谷歌、英伟达、亚马逊均跌超1%；特斯拉逆势涨2%，SpaceX据悉正在考虑与特斯拉或xAI合并。

　　闪迪盘前暴涨20%，公司存储概念集体大涨，希捷科技涨超3%，美光科技涨超2%。消息面上，AI推动存储需求爆棚，SanDisk季度调整后每股净利润6.2美元，同比增长404%。

　　财经日历