截至1月29日22时，《华夏时报》记者收到的一份由坊间自发统计的“全国杰我睿受害者统计表”内，显示涉及金额已高达187亿元。

　　近日，深圳水贝市场一家名为深圳市杰我睿珠宝有限公司（下称“杰我睿”）的贵金属平台陷入兑现危机。1月28日，《华夏时报》记者来到深圳水贝杰我睿公司，发现大门紧闭，透过玻璃门向内望去，里边挂着“感谢粉丝们的支持，杰我睿会一直都在”的横幅，而侧面墙壁上的一面写着“赠永不跑路的杰”的锦旗，与空无一人的屋子形成鲜明的对比，锦旗上的落款时间是2025年12月。

　　声称会“一直都在”的杰我睿，是一家以黄金回收、低工费黄金出售为招牌的商家，法定代表人为张志腾。本报记者调查走访发现，杰我睿在水贝运营多年，非常出名，除实体门店外，其旗下有三个小程序平台，分别为杰我睿、龙冶金、金城金世界，除了出售黄金、旧金回收业务外，小程序可进行线上“约价回收”“买料定价”，三个小程序的账户余额与贵金属存货可内部互转。

　　与此前暴雷的粤宝鑫等黄金料商不同的是，杰我睿做的多是散客生意，其中有很大一部分是想将手中黄金实物变现，换取现金以及被平台“免工费”福利吸引的普通消费者。

　　1月29日晚间，寒风里依然有投资者守在杰我睿楼下，他们账户内的黄金和现金仍面临无法提取、难以兑付的冰冷现实。

　　资金流入私人账户

　　1月28日，原本忙碌的水贝黄金市场因为“杰我睿”增加了一股紧张压抑的气息。

　　《华夏时报》记者实地探访发现，杰我睿公司所在的特发保税大厦三栋电梯被设置为不在三楼停靠，而大厦抵达三楼的步梯间沿途都有安保人员值守，并设置了铁马，步梯一楼原有的“杰我睿”指引标志已被拆除。

　　在杰我睿公司门外的玻璃门外，张贴有多份公告，最后一份的落款时间为1月26日。

　　目前，杰我睿小程序已被提示涉嫌交易纠纷。本报记者在9月曾访问该平台，发现这款小程序有约价回收、贵金属买卖及首饰销售等多种业务。当时的用户已可以在上边进行“约价回收”，模式与黄金预定价交易类似：客户可与平台约定卖出价格，到期无论金价涨跌，均按约定价格成交。此外，客户也可在该平台存金，即将手中闲置的黄金邮寄给平台，存入平台账户中，客户可按实时金价出售换成现金提现，或在平台选购商品时用金料抵扣克重。

　　10月，杰我睿上线了“龙冶金”小程序，将板料购买业务挪到此处。12月，第三个平台“金城金世界”上线，主要进行黄金首饰与金条销售，三个小程序的账户余额与贵金属存货可内部互转，这意味着平台得以随意调配用户资金及存货。

　　多位受访者向《华夏时报》记者表示，其充值的资金均是流入私人支付宝或者银行卡账户，并未进入公司账户；此前提现或者卖实物现金提取的资金，来源也是私人账户，这些账户也包括杰我睿法人张志腾的。

　　与此前暴雷的粤宝鑫等黄金料商不同的是，杰我睿做的多是散客生意，其中有很大一部分是想将手中黄金实物变现，换取现金以及被平台“免工费”福利吸引的普通消费者。在兑付危机出现不久前的12月，杰我睿仍在社交平台大力宣传今年1月购金免工费福利活动，吸引新的用户及资金。

　　出事后平台引导签署“刑事谅解书”“保密协议”？

　　大量用户正是因平台推出的“黄金回收免工费”“销售溢价低”等实惠活动而入局，但最终却深陷其包装成“定价”业务的无牌照高杠杆贵金属交易中。

　　“杰我睿不做料商的生意，不卖我们料，他的客户群体一直是散客。”一名水贝珠宝商对《华夏时报》记者透露。

　　事件发生后，1月26日，杰我睿在深圳罗湖体育馆设置临时接待点，为客户进行登记，称是“清偿工作”流程。但其提出的方案，大部分客户无法接受。据受访者透露，杰我睿提出了两套方案：一是接受本金按两折一次性兑付，资金承诺在七天内结清；二是本金按四折核算，分12期逐步兑付。值得注意的是，参与上述任何一种兑付方案，都必须先签署两份文件：刑事谅解书与保密协议，签署谅解书后客户不再追究杰我睿的刑事责任。而保密协议则要求不能再在网络上、私下里提及任何与杰我睿相关的事宜，否则要支付10万元的违约金。

　　上海曼昆（深圳）律师事务所执业律师吕盈辉专门负责经济犯罪方面的刑事业务，他在接受《华夏时报》记者采访时提醒道，这类协议具有显著的“民刑交叉”属性，投资者签署时必须意识到这是一把双刃剑。一方面，在民事上，属于民法下对自我权利的“处分”，签署即意味着你自愿放弃了剩余债权的追索权。

　　吕盈辉强调，另一方面，在刑事上，被视为被告人的“退赃退赔”，其中的“谅解书”是法院对其从轻、减轻处罚或适用缓刑的重要依据。签署后，一是权益折损，目前方案本金仅2到4折，签署后若司法机关追缴回更多资产，可能因“权利已终止”而无法参与后续分配；二是筹码丧失，谅解书会削弱刑事威慑力，降低被告人吐出隐匿资产的压力；三是会有二次违约风险，在平台爆雷且缺乏第三方担保的情况下，分期协议极易沦为“废纸”。

　　7万粉丝网红老板的背面

　　天眼查显示，杰我睿成立于2014年6月，法定代表人、实控人均为张志腾，持股比例达到90.9%，张志腾在小红书上开设有名为“杰我睿阿腾”的账号，拥有7万粉丝。粉丝称呼他为“腾哥”“阿腾”，他则称粉丝为“家人”。

　　张志腾经常在粉丝群和直播中显示强劲财力，以获得客户信任，社交平台仍可搜到他晒出和满地实物金条的合影、特意露出手腕上佩戴的名表照片等。许多人因信任“网红老板”的光环和“实体黄金”的背书，踏入了这场精心伪装的金融赌局。

　　经济学博士、北京国际商贸中心研究基地教授王春娟在接受《华夏时报》记者采访时表示，网红通过展示金条、名表等符号化资产，传递“成功人士”形象，利用晕轮效应使投资者对其专业能力产生过度信任，忽视业务本质风险。日常化、近距离的互动降低投资者心理防御，形成“伪亲密关系”，导致对风险提示的认知偏差

　　她也提示道，金融产品推广需明确披露风险、资质信息，且不得承诺保本收益。网红“免工费福利”“粉丝专属价”等话术可能通过隐性利益诱导规避警示义务。若实控人以个人名义推广，而非平台官方渠道，可能逃避金融广告审查；网红经济属市场监管范畴，金融业务属银保监会/证监会监管，两者衔接存在滞后性；社交媒体传播具有碎片化、即时性特征，监管部门难以实时监测并固定违规证据。网红推广行为可能通过话术设计和主体分离规避合规警示，现有监管框架对“个人IP+金融”的跨界营销存在监督盲区。

　　值得注意的是，天眼查信息显示，杰我睿原本100%由张志腾控股，但在2025年11月27日，悄然变更为张志腾持股90.9%，陈长林持股9.09%。根据《公司法》，企业性质因此从承担无限连带责任的一人独资公司，转变为股东仅承担有限责任的有限责任公司。杰我睿在风险暴露前的“未雨绸缪”，时间点上又如此“巧合”，被质疑其是否早有预谋。

　　杰我睿事件远不止一家公司“暴雷”那么简单，它撕开了一个由“实体”背书、“网红”引流、“电商”包装所构筑的危险陷阱。它暴露了资金流入私人账户、缺乏第三方存管的致命漏洞，揭示了水贝长期存在的，非持牌机构为何得以游走于商品交易与金融对赌之间的监管问题。

　　留给受害者、行业与监管者的，是一个必须直面的关于信任、合规与责任的诘问。重建之路，注定漫长。