2026年开年，中国资本市场刮起了密集的监管风暴。

　　1月9日，证监会开出了今年的"1号"罚单，对自然人余韩操纵"博士眼镜"的行为作出处罚，罚没金额合计超过10亿元，并同时采取3年证券市场禁入措施以及3年证券市场禁止交易措施。该罚没金额创下个人操纵市场行为的罚没金额纪录。

　　1月15日，证监会召开2026年系统工作会议。会议核心精神之一就是对违法违规行为保持"零容忍"高压态势。

　　1月19日，国家网信办与证监会联手开展"涉资本市场网上虚假不实信息专项整治"行动。

　　1月23日，证监会浙江监管局发布行政处罚决定书。拥有10.7万粉丝的博主"金浤"因涉嫌操纵证券市场，被罚没8325万元，3年市场禁入。

　　同日，证监会对浙江瑞丰达资产管理有限公司及关联私募机构、实控人等作出行政处罚，共罚没2800余万元。该数额为证监会对私募处罚力度的历史之最。

　　据不完全统计，进入2026年以来，证监会及各地证监局已公布了10多张罚单。

　　最近几年，证监会的监管始终保持高压态势，但今年的"风暴"仍有着明显差异。

　　过去，监管更侧重打击内幕交易、财务造假等恶性违规，目的是提升上市公司的信息质量和透明度；2026年，"过度炒作"被纳入重点整治范畴。

　　与此同时，科技正在为监管赋能。监管层能够利用大数据监控异常交易，提高线索发现能力。在余韩案中，证监会就是通过账户组识别模型，迅速锁定其操纵行为。

　　"风暴"骤起，既因伴随市场火爆而生的沉渣泛起，也是为了让中国资本市场走得慢一点、稳一点。

　　今年1月，A股日成交额多次突破3万亿元，1月14日更是创下近4万亿元的历史新高。这固然是因为投资者受市场吸引、跑步入场，也暗藏了因炒作、高频量化交易而推高的虚假"泡沫"。以"1号"罚单为例，"博士眼镜"的股价在余韩操纵期间涨幅高达175.58%，估值不仅脱离了基本面，也远超深证成指的表现。

　　节节攀升的涨幅也难免会激起非理性行为。1月7日，A股两融余额达到26047亿元，首次突破2.6万亿元。1月12日，该数字攀升至2.67万亿元。也正是在这一天，A股成交额达到历史新高，显示投资者风险偏好在不断提升。

　　监管层果断出手进行了"降温"。1月14日，沪、深、北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，杠杆水平被适时降低。

　　从短期来看，监管风暴或将导致部分资金撤离，抛压或使缺乏基本面支撑的股票的股价剧烈波动，部分短线投机资金或将选择观望。但长远来看，炒作和操纵等违规行为的退潮，可切实保护投资者合法权益。市场环境的净化，将让价值投资者更具信心，从而促进市场长期稳定健康发展。

　　"破"的同时，监管层也在"立"。在2026年系统工作会议上，证监会为深化公募基金改革定下了清晰的路线图，核心是拓宽中长期资金入市渠道、加快推出适配长期投资的产品与工具，并全力营造"长钱长投"的市场生态，为市场注入更多稳定性。说白了，就是要为中国资本市场培育出"长期主义"、发展出"耐心资本"。

　　中国有句俗语叫"好饭不怕晚"。烧出一桌好饭，需要恰当的火候：火苗弱时需添柴，火势太旺要抽薪。狼吞虎咽，可惜了一桌好饭；细嚼慢咽，才不负美食的滋味。

　　道理同样适用于资本市场。唯有管理层和投资者的"双向奔赴"，才能迎来更可观的财富盛宴。