最近两个月，商业航天成为资本市场关注的焦点，多只个股涨幅翻倍。平安高端装备混合基金经理王修宝近日接受记者采访时指出，本轮商业航天行情较以往更具持续性，是产业拐点、政策支持、资本市场中美共振的结果；2026年有望成为中国商业航天放量的起点。

　　受政策与技术双向驱动，国内商业航天进入黄金发展期

　　商业航天是以市场为主导、具有商业盈利模式的航天活动，涵盖卫星制造、火箭发射、卫星应用等领域。自去年12月至今年1月28日，商业航天板块指数涨幅接近42%。王修宝管理的平安高端装备混合发起式基金的“航程”也正好始于两个月前。“对于我们而言，一开始便幸运地站在了潮头，这是时代的馈赠，也是我们对产业脉搏一次果敢的把握。”

　　王修宝认为，商业航天更强调“商业”属性，其核心是引入社会资本，实现市场化运营与盈利闭环。他指出，我国商业航天起步较晚，2014年~2015年政策破冰后，社会资本开始大规模进入该领域；经过十年发展，国内商业航天市场规模颇为可观，已步入“收获季”，逐步迈入规模化、商业化发展新阶段。

　　商业航天是万亿级市场，根据《中国商业航天产业发展报告（2025）》，2025年中国太空经济规模首次突破2.5万亿元。与此同时，产业集群效应凸显，商业航天企业从十年前不足10家增长至如今超600家，形成了完整的产业集群。“这个行业的天花板远未触及，当前行业发展主要受限于技术与想象力，未来技术成熟后，月球采矿、火星殖民等场景都有望成为现实，产业空间不可估量。”

　　王修宝指出，三大因素铸就商业航天板块本轮强势表现。一是政策催化超预期，“航天强国”战略的高定位为行业提供了强劲支撑，加之商业航天司成立、专项行动计划出台等举措，全方位为产业高质量发展保驾护航；二是产业端迎来拐点，可复用火箭临近技术突破的关键节点，卫星领域同样成果显著，从“定制化零星制造”到“规模化批量生产”的蝶变已然发生；三是太空算力这一前沿方向打开新空间，形成中美共振的强音。

　　他预计未来几年我国火箭发射、卫星制造、地面终端等全产业链需求将迎来前所未有的发展机遇。“在更远的未来，快速降本、安全可靠的火箭，还会催生太空旅游、在轨服务、洲际货运、外星探索等应用场景。”

　　三条投资主线，聚焦高价值高壁垒环节

　　海外SpaceX崛起，验证商业航天商业闭环可行性。王修宝表示，尽管当前市场高度关注火箭领域，但商业航天产业链的更多价值集中在卫星制造、卫星运营及地面终端等下游环节，其中有望诞生一批具备规模效应的龙头企业。

　　投资策略方面，王修宝明确了三条核心主线。一是火箭端：作为边际变化最大的领域，2026年有望成为民营火箭企业放量的元年，重点关注可火箭技术突破与商用火箭产能释放。二是卫星制造及地面终端环节：受益于未来可能一年上千颗卫星的发射需求，业绩弹性较大。三是太空算力赛道：可聚焦海外映射标的与国内相关布局企业，如太空光伏等领域。

　　他建议投资者聚焦价值量大、技术壁垒高的环节，通过远期业绩空间与当前市值的匹配度，筛选具备增长潜力的标的。例如火箭核心零部件、卫星载荷、卫星电力系统等领域。他也提示投资者注意短期波动风险：过去一段时间，商业航天板块在资本市场上演了一轮估值与情绪的快速轮动，部分公司估值与业绩脱钩积累了泡沫风险。

　　展望未来，王修宝判断，2026年政策利好、产业拐点、叠加资本市场中美共振，有望推动板块行情持续演变。短期来看，板块热度较高，需理性看待，密切关注技术突破、订单放量与事件催化；长期来看，行业具备万亿级市场空间，建议动态调整投资配置，紧跟产业变化，把握真正具备核心竞争力的企业带来的长期投资机遇。

　　王修宝认为，商业航天是一场跨越周期的星辰远征，火箭向上的每一寸攀升，都要突破大气层的阻力；产业从萌芽到参天，亦难免历经市场情绪的起伏与技术攻坚的磨砺。“我们既有仰望星空的豪情，以长期价值锚定产业本质；亦有脚踏实地的理性，以专业研判穿越市场波动。”