“刷短视频刷到它，逛论坛看到它，连户外屏幕都能看到它的宣传，说能轻松跑赢市场，结果买入不到三个月，亏了快10%。亏损本身没什么，只是我越想越不对劲，当时买的时候怎么哪哪都是它。”近日，投资者林先生向记者吐槽自己购买“广告基”的惨痛经历。所谓“广告基”，并非官方定义的基金品类，而是市场对一类过度营销、轻业绩基金的俗称——它们凭借铺天盖地的各类广告占据大众视野，用统一的诱人文案收割投资者信任。

　　全域围堵

　　不同于传统基金依赖银行网点、客户经理推广的模式，“广告基”的核心打法的是“全域饱和营销”，借助互联网传播的便捷性，将广告渗透到人们生活的每一个角落，而千篇一律的文案则成为其收割注意力的关键武器。

　　经常投资的基民朋友打开交易软件、短视频平台、财经论坛、理财APP等，由于大数据的推送机制，经常在一段时间内密集刷到某一只基金的推送。内容几乎如出一辙：要么突出“规模第一”“行业领先”的标签，要么用模糊的“高收益”“稳增长”话术吸引眼球，极少提及基金的投资风险与波动特性。

　　记者观察发现，部分基金甚至不惜花费重金投放线下广告，深圳地铁站内曾出现某ETF的宣传，醒目标注“深市规模第一”，却对其业绩亏损的现状避而不谈。

　　除了常规广告投放，“广告基”还热衷于借助基金大V“带货”，形成更具迷惑性的推广链条。有一名10万粉丝的基金博主告诉记者，2025年以来，他和圈内朋友已经接到多家基金公司的合作，他们拿到的文案和配图都是统一的，通过晒实盘、分享养基心得等方式吸引基民买入，扩大基金规模，一只“广告基”的佣金在千分之三左右。

　　这种全域围堵的营销模式，抓住了普通投资者的理财焦虑。“平时工作忙，没时间研究基金，看到到处都在推，大V也在买，我就觉得应该靠谱。”林先生坦言。

　　业绩堪忧

　　铺天盖地的广告撑起了“广告基”的规模，却撑不起其业绩。记者梳理发现，大多数“广告基”都陷入了“营销越猛，业绩越差”的怪圈，不少投资者直言“买入即亏损”，辛苦积攒的理财资金沦为基金公司规模扩张的“垫脚石”。

　　数据显示，某大肆推广的基金产品近三个月收益率-5.16%，成立以来更是亏损近四分之一，达24%。部分在去年三季度广告推广高峰期入场的投资者，几乎全部亏损。跟风买入的投资者不仅没赚到钱，还要承担高额的赎回费用——持有7天内赎回需支付1.5%的惩罚性费用，不少投资者为了减少损失，只能“割肉”离场。

　　更令人无奈的是，“广告基”的亏损并非个例，而是成为一种普遍现象。记者采访发现，不少投资者都有类似的经历：被广告吸引买入后，该基金净值持续下跌，客服反馈多为“市场波动正常”“请长期持有”。

　　灰色地带

　　“广告基”之所以泛滥成灾，核心原因在于部分基金公司的“规模焦虑”。在基金行业同质化竞争日益激烈的背景下，规模直接关系到基金公司的管理费收入，不少基金公司放弃长期业绩导向，转而追求短期规模扩张，而过度营销则成为其最便捷的手段。

　　一位头部公募市场部人士透露，基金公司推广“广告基”的逻辑很简单：通过高额广告投入和大V合作，快速扩大基金规模，哪怕业绩不佳，只要规模上去，就能获得稳定的管理费收入。对于基金公司而言，广告投放、大V佣金的成本，远比提升基金业绩的成本更低，也更见效。这种“重营销、轻业绩”的导向，让部分基金陷入“规模涨、业绩跌”的恶性循环，最终受损的还是普通投资者的利益。

　　尽管监管部门早已明确要求，基金宣传需客观全面展示业绩，不得使用误导性用语，不得对基金规模进行过度宣传，但部分基金公司通过模糊表述、规避风险提示等方式，钻监管漏洞。例如，部分“广告基”只宣传历史短期高点收益，不提及长期亏损；只强调规模优势，不说明规模扩张对业绩的负面影响，这些行为都属于违规宣传，但监管查处难度较大。

　　部分基金大V在缺乏投顾资质的情况下违规“带货”，游离在监管灰色地带，也加剧了“广告基”的迷惑性。有基金博主提醒，除了看那些大V持仓的市值、时间等，还可以以某基金名称为关键词在多个平台搜索，如果出现多篇相同话术的推广文章，可判定为“广告基”：“不是说‘广告基’不能买，而是不能无脑跟风买，要通过分析判断该基金的投资价值。”