上证报中国证券网讯1月28日，长江商学院发布2025年第四季度《投资者情绪调查报告》（下称“报告”），这是长江商学院第19次发布投资者情绪调查。报告显示，受访者的预期变化与市场走势基本同步，认为A股会上涨占比超六成。但内部出现明显分歧，个人投资者情绪依然保持韧性甚至略显乐观，而机构投资者则在去年末明显调低了对A股和港股的预期。

　　据了解，报告由长江商学院会计与金融学教授、投资研究中心主任刘劲以及研究员陈宏亚推出，是对中国资本市场投资者情绪和预期的调查。数据源于2025年12月投资者情绪问卷调查以及A股上市公司2025年第三季度财报以及其他最新的国内外资本市场及宏观数据。

　　根据报告，本期认为A股会上涨的受访者占比约62.3%，较9月微降0.8个百分点。其中，个人投资者认为A股会上涨的比例进一步提升至64.2%，较9月提高2.5个百分点，而机构投资者的预期则下调至59.8%，较9月下降6.1个百分点。个人投资者和机构投资者对港股的预期走向与A股基本一致，本期约61.1%的受访者认为港股会上涨，较9月下降2.2个百分点。

　　报告称，这一分化也延续至股票投资意愿上。本期，愿意投资股票的净增加人数占比为13.9%，较上期下降5.1个百分点。其中，个人的投资意愿进一步上升，净增加占比达20.3%，较上期提高2.2个百分点；机构的意愿显著回落，净增加占比仅为4.2%，较上期大幅下降15.9个百分点。