上证报中国证券网讯近期，信托成立市场出现阶段性回调，标品信托与非标信托的成立规模均有所下降，且标品信托的收缩尤为明显。用益金融信托研究院数据显示，2026年1月19日至1月25日这一周，资产管理信托成立规模为78.84亿元，环比下降10.01%。

　　从非标信托成立市场看，产品数量有所回升，但规模小幅回落，呈现“数量修复、规模受限”的特征。数据显示，该周非标信托成立产品147款，环比增长26.72%，已披露成立规模为43.6亿元，环比下降6.58%。专业人士认为，在“化债+净值化”双轮驱动转型过程中，短期内传统业务增长仍将承压，而金融类非标信托以信贷资产转让为主，规模主要取决于银行等金融机构对存量信贷资产进行流转和出表的临时性需求，其规模极易出现短期、脉冲式的波动。

　　标品信托的成立市场则更为疲弱。2026年1月19日至1月25日这一周，标品信托成立数量和成立规模同步回落，成为拖累资管类信托整体成立规模的重要因素。数据显示，这一周共有252款标品信托产品成立，环比下降7.02%。从产品结构看，固收类产品仍是标品信托成立市场的主体，但在成立节奏放缓的背景下，新增规模有所收缩。资产端而言，债券市场整体呈现温和修复、震荡整理的格局，受资金面扰动和股市分流影响，行情较为平淡。

　　用益金融信托研究院研究员分析表示，信托成立市场阶段性承压，主要有以下两方面原因。一方面，非标融资类项目在严监管环境下，合规优质项目减少，城投平台中的高收益政信项目供给收缩；另一方面，市场利率下行，信托预期收益率与标准化债券、银行理财等的收益率收窄，导致投资者积极性有所下降。