金融投资报记者林珂

　　业绩连续下滑数年，并在 2023 年出现亏损、业绩跌至谷底的华图山鼎终于打了一场漂亮的翻身仗。2024年，公司出现恢复性增长，净利润创出上市以来的新高。而在2025年，这一新高再被刷新——净利润加速释放，其中扣非净利润同比增幅最高将接近15倍。

　　业绩呈现几何式增长

　　2025年前三季度业绩几近翻番的华图山鼎在1月27日晚间披露的2025年业绩预告中，交出了一份令市场满意的成绩单。

　　业绩预告显示，华图山鼎预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润28000万元至42000万元，同比增长428.38%至692.57%。对于业绩大幅增长的原因，华图山鼎表示，主要受益于招录类考试培训行业的市场需求持续旺盛；同时，公司通过推行区域运营改革，将产品交付下沉至地市；在地市建立“轻型基地”、优化产品供给，只做一个大单品“考编直通车”，锁定长周期备考生源；简化从招生、转化到交付的流程，提升用户体验与运营效率的策略进一步巩固了行业领先地位。

　　除市场需求持续旺盛外，华图山鼎在前沿技术应用上加大力度，通过技术工具实现招生质检、智能排课、教学研发的智能化升级，并推出智能化面试、申论批改等多款产品，全面优化教学与运营全流程。在保障交付质量的同时，有效降低了单位交付成本，共同推动了盈利能力的显著提升。

　　华图山鼎在业绩预告中指出，因实施2025年员工持股计划及2025年限制性股票计划的股份支付费用约为6750万元，剔除股份支付影响后，预计净利润为34750万元至48750万元。其中，非学历培训业务预计净利润为31000万元至45000万元，剔除股份支付影响后，预计净利润为37450万元至51450万元。

　　值得一提的是，从更能代表企业自身经营状况的扣除非经常性损益后净利润来看，华图山鼎预计2025年实现扣非净利润25800万元至38700万元，同比增长高达955.37%至1483.06%。

　　战略转型红利释放

　　完成了从建筑设计到“公考”教育的战略转型，华图山鼎逐渐成为中国招录考试培训龙头之一。

　　华图山鼎2014年在新三板挂牌后于2018年退市，2019年华图教育通过其全资子公司以总价约7.5亿元人民币收购山鼎设计30%股权，2021年提升至约51%，2023年10月华图教育将教育业务无形资产无偿赠予上市公司，2024年为教育业务完整注入元年。就在2024年，华图山鼎的业绩开始走出谷底，并实现连续的几何式增长。往前看，华图山鼎完成转型后业绩大幅改善；往后看，公司未来增长的核心看点仍在于“考编直通车”的下沉突破与生态合作赋能。

　　华西证券表示，迎合考公培训市场返乡化、多科化趋势，华图山鼎在基地班基础上推出打破考试界限、依据学科类型的直通车班型，同时依托租金优势、规模效应，盈利能力更强，预计截至2026年一季度，直通车基地班将超过70家，未来3年有望达到320家，对应利润在10亿元左右。

　　金融投资报记者注意到，除了深耕“公考”之外，华图山鼎还和粉笔有限公司达成战略合作，进一步加强公司在行业中的竞争力。

　　2025年12月，华图山鼎与粉笔有限公司达成战略合作。华图山鼎董事长吴正杲表示，公司和粉笔有限公司作为行业里两家AI技术应用最领先的公司，联合开展AI技术开发可以降低各自的研发成本，线上线下交付合作可以提升单位交付成本的利用效率，增加单班学员数量，从成本端优化财务表现。

　　国泰海通证券认为，两家头部企业联盟，将在规模化运营、产品标准化等方面构建起更高竞争壁垒。整体来看，近年非学历培训增长动能释放，华图山鼎财务指标显著改善。公司凭借其“考编直通车”业务在地市市场的深度布局以及AI技术赋能的创新潜力，未来将持续扩大市场份额。